顶尖财经网(www.58188.com)2022-8-28 19:46:16讯：

　　私募大咖冯柳的持股变化一直备受市场的关注。随着半年报披露渐入尾声，冯柳旗下高毅资产的最新持仓图谱也浮出水面。

　　截至8月26日晚，高毅资产旗下基金出现在12家公司前十大流通股东榜，合计持股市值达200亿元。从行业分布来看，依旧偏爱医药生物。其中，高毅资产新进东诚药业和派林生物，同时大幅减持人福医药、信邦制药、紫光国微、容知日新等个股，继续保持龙软科技、羚锐制药和华润三九持股不变。

　　值得注意的是，华贸物流、广电计量、昌红科技和睿创微纳等个股的最新前十大股东中则不见了高毅资产的身影。

　　历史持仓数据显示，冯柳一般是在公司遭遇利空或下行趋势时买入，体现了其 “弱者体系”“逆向投资”的投资理念。这也和华尔街的逆向投资大师邓普顿如出一辙。

　　有市场人士对记者表示，冯柳持有时间特别长，以及最新买入个股，非常值得投资者研究。

　　坚守羚锐制药已达4年

　　早在2018年三季度末，冯柳第一次现身羚锐制药的前十大流通股东榜，至今坚守长达近4年。目前，冯柳管理的邻山1号远望基金依然持有2700万股，持股市值达3.38亿元，位列第二大股东。

　　羚锐制药有什么魔力，让冯柳如此专情？

　　羚锐制药聚焦于中药膏药产业，产品涵盖了风湿、扭伤、肌肉痛、关节痛等多个领域。其中，“两只老虎”系列膏药，20多年来深受消费者的认可和喜爱。公司2021年年报披露，该系列产品10年累计销售量突破100亿贴。据米内网统计，2021年中国城市实体药店终端中成药贴膏剂TOP20产品，公司有6个产品上榜。

　　羚锐制药的业绩持续增长，取得了不俗的战绩。数据显示，公司今年上半年实现营收15.03亿元，同比增长10.86%；归母净利润2.71亿元，同比增加23.15%。若还原股权激励摊销费用后，公司利润同比增速已超股权激励的业绩目标。

　　公司自2000年上市以来营收和净利复合增长率均达到15%左右，销售毛利率和净利率分别达73%和18%。从巴菲特十分看重的净资产收益率看，公司2021年ROE已经超过15%，且从2014年以来逐年提升。

　　公司不仅业绩出色，回报股东也十分慷慨。上市以来，公司已经实施现金分红18次，累计现金分红金额达12.44亿元，分红率为45.6%。

　　羚锐制药未来有哪些看点？

　　首先，我国60岁及以上人口已达2.64亿，占比18.7%，且人数仍在增加。券商研究员认为，随着目标人群的用药需求不断增加，羚锐制药有望迎来一个市场扩容的发展期。

　　其次，公司的医药电商初具规模。公司披露，2022上半年公司电商前台累计接待客户13.1万人次，复购客户平均客单价较去年提升124%。此外，在“618年中大促”中，京东羚锐官方旗舰店销量在贴膏剂产品中位列第一。

　　随着客观因素的消散，收入占比最高的华东地区有望恢复增长。公司表示，受客观因素影响，属于华东区域的上海地区营业收入较上年同期减少34%。

　　悄然布局派林生物和东诚药业

　　擅长抄底医药股的冯柳又悄然布局了血制品公司派林生物，以及国内核医药行业龙头东诚药业。

　　派林生物于8月11日因回购事项，披露了最新前十大股东名单。公告显示，7月5日，冯柳管理的邻山1号远望基金持有830万股，市值为1.88亿元。到了7月13日，其持股数量增加到1430万股，6个交易日内加仓600万股。如照均价计算，冯柳投入金额达1.3亿元。

　　无独有偶，基金经理葛兰同时“重金”购入博雅生物和天坛生物。血制品板块获得知名基金大佬青睐，相关公司的业绩表现也是十分给力。

　　派林生物还未披露半年报，而今年一季度营业收入和归母净利润同比增速均超过70%。公司表示产品供应相对充足，销售端从年初加大了销售力度抢占先机，并且在海外出口取得了重大突破。

　　天坛生物2022年半年度收入18.91亿元，同比增长4.37%；归母净利润3.85亿元，同比增长14.27%。其中，第二季度实现营收、净利同比增幅分别为22.97%和40.3%，趋势明显好于第一季度。

　　博雅生物上半年业绩表现亮眼，净利同比增加四成。博雅生物在报告中称，血液制品在多种重大疾病的治疗和预防方面，有着其他药品难以替代的重要作用，属于国家战略性资源。

　　中原证券分析师李琳琳表示，目前血制品行业估值较低，处于近十年来的低位水平。同时，集采不仅不会带来恶性杀价，相反中标产品的市场渗透率还有望提升。我国血制品行业未来有望持续高景气，市场增长空间巨大。

　　核药也受到冯柳的青睐，第二季度新进东诚药业1300万股，市值达1.76亿元，位列第六大股东。公司上半年实现营收17.65亿元，同比下降3.33%；归母净利润1.69亿元，同比增幅为8.89%。然而，公司第二季度净利润同比增长29.25%，环比大幅改善。

　　东诚药业认为，随着我国国民生活水平的逐步提高，对精准医疗的资源需求也日益增长，而核医学在肿瘤、神经退行性疾病的诊疗一体化方面具有无可比拟的作用。国家出台了一系列促进核医学发展的政策，促使我国朝向发达国家的人均核医学需求水平看齐甚至是超越。公司预计核素药物及核医学检查相关需求量会逐年上升。

　　超半数持股是医药公司

　　从冯柳持仓和进出动向来看，生物医药行业依然是不变的主旋律。数据显示，冯柳旗下高毅资产持有的12只个股中，有7家是医药生物公司，合计持有市值高达32.75亿元。复星医药在7月26日披露定增结果显示，高毅邻山1号远望基金获配4761.9万股，获配金额达20亿元，包揽了此次定增的超40%额度。

　　记者发现，冯柳在第二季度从华贸物流、昌红科技、广电计量和睿创微纳的前十大股东榜消失，而且大幅减持紫光国微和容知日新，这6家公司均不是医药企业。

　　华贸物流作为冯柳心头好之一，其在去年三季度末新进，2021年第四季度，冯柳进一步增持至3800万股。今年一季度末，冯柳仍旧坚守华贸物流。然而，短短三个月后，高毅邻山1号远望基金便退出华贸物流前十大重仓股。

　　华贸物流业绩增速突现按下暂停键，或是冯柳“离场”原因之一。中期报告显示，华贸物流上半年营业收入124.12亿元，同比增长26.47%；归母净利润4.81亿元，同比仅增长1.26%。公司第二季度单季净利润同比下降21%。2021年度，公司实现营业收入和归母净利润同比增幅分别为75.02%和57.74%。

　　再看广电计量，冯柳持仓则来自于参与定增。去年6月，冯柳以32.5元/股价格，获配超1000万股，耗资3.31亿元。在去年四季度少量加仓后，今年以来冯柳开始亏损大甩卖，直至从前十大股东消失。

　　广电计量是一家全国性、综合性的独立第三方计量检测服务机构，是国内极少数同时通过CNAS、DILAC、CMA、CMAF和总装军用实验室认可的质检机构之一，在国内检测行业处于领先地位。

　　检测行业增速常年保持着两位数的增长，但是行业却呈现“小、散、弱”的状态，并且大部分机构创新能力不足，头部企业能够充分享受行业的集中度提升红利。

　　有市场人士认为，广电计量股价大幅下跌或与公司近年业绩相关。数据显示，公司今年上半年实现营收9.95亿元，同比增长20.61%；归母净利润0.19亿元，同比扭亏为盈，然而扣除非经常性损益后的净利仍现亏损。同时，公司2021年营收22.47亿元，同比增长22.09%；归母净利润1.82亿元，同比减少22.6%。公司呈现出增收不增利的态势。

（文章来源：上海证券报）