私募排排网统计数据显示，截至7月底，私募机构共参与83家上市公司定增，合计获配金额超124亿元。具体到操作上，私募表示，会综合考虑公司基本面、行业景气度、折价率等因素，寻找高质量定增标的。

　　相关产品备案步伐加快

　　纵观年内定增市场，前四个月受市场调整的影响，定增市场出现破发潮，私募机构参与情绪一度降至冰点，但随着5月份市场反弹，定增市场热度回升，私募也积极参与其中，其中高毅、景林、宁泉、源乐晟等头部私募现身抢筹，频繁出现在上市公司定增项目中。

　　久银控股直言，对于定增投资而言，只要市场稳定就有利可图，在这样的判断下，久银将积极参与定增，升级公司定增产品，改变原先单项目基金为主的模式，改为滚动发行的契约型小组合定增基金，从基金发行节奏上进行策略择时。

　　涌津投资表示，出于对市场不确定性的考虑以及对精选项目理念的坚持，涌津仅参与了少量项目。4月份市场触底后，部分定增标的的估值回到合理区间，随着市场反弹获得较大折扣，因此，在5月后精选参与了数个项目。

　　君宜公司总经理王杰文表示，今年一季度没有参与任何定增项目，随着4月底市场迅速回暖，君宜公司已参与的传统定增项目有科翔股份、晨曦航空和长城证券等，量化定增产品已参与近20个定增项目。

　　从产品备案情况看，5月份以来定增策略的相关产品备案速度加快。康曼德资本投资经理扈波表示，今年上半年发行了一只两年期封闭式的定增策略产品。此外，公司也在持续关注市场上待发行的定增项目，根据未来市场情况，今年可能还会发行一到两只新的定增策略产品。

　　寻找高质量定增标的

　　私募表示，筛选定增标的时，会综合考虑公司基本面、行业景气度、折价率等因素。但在行业选择上，私募机构做法不同，有部分私募表示，会重点关注新能源、医疗等领域；也有私募直言，不会对某一个行业有明显偏好，更注重项目质量。

　　睿亿投资表示，选择定增标的时会关注以下几个方面，一是公司所处行业赛道的前景，二是公司在行业中的地位、经营管理水平、市场形象等，三是折价幅度以及所需要的资金容量，四是要看能否在二级市场上找到合适的融券资源进行对冲。未来会继续关注新能源等高景气度行业，也会覆盖基本面改善、偏低估值行业。

　　涌津投资表示，一方面，要看公司基本面情况，包括估值是否处于合理区间、行业景气度、成长性、核心竞争力以及管理层等；另一方面，还要看折扣率，希望能够挖掘到折扣率足够高的优质公司，获得足够安全垫。

　　远信投资联席首席投资官周伟锋强调，作为长期价值投资者，筛选定增标的，会回归到资产本身，对行业景气度、公司基本面的研究和判断仍是最重要的考量依据。定增折价率与浮盈、收益率是正相关的，但与胜率不相关，胜率只与投资人的资产定价能力相关。同时，也会从产业的角度出发，选择顺应当下产业发展趋势、符合企业成长规律的募投项目。

　　王杰文表示，参与定增投资原始标的库会对市场上所有上市公司的定增计划“全覆盖”，然后，针对核心标的采取自上而下的宏观分析和自下而上的个股研究相结合的方式，选出符合公司投资理念的项目。从流程上，市场上的项目要满足公司内部设定的财务、经营、波动指标，才能进入定增库成为潜在被投对象。在此基础上，还必须进行实地调研和管理层访谈，项目反复推敲测算，从定增库层层筛选出价值型公司。

（文章来源：中国基金报）