值得注意的是，近来年头部私募频频巨资参与定增。不过，今年由于市场大幅下跌，定增个股的破发率高企，不少机构暂时出现浮亏。

　　今年定增市场“遇冷”

　　定向增发是上市公司向符合条件的特定投资者以非公开的形式发行股份的行为。常见的是不超过35名特定投资者的普通定向增发案例。

　　定增对于上市公司而言，就是再次融资的手段，但会稀释原股东的权益，所以上市公司倾向于在股价较高时定增，从而可以以最小的股权代价获得更多融资金额。但参与定增的投资者，则刚好相反，他们更希望定增时股价在低位，这样不仅可以获得更高的安全边际，同时也可以用更少的资金获得相应的股权比例。

　　按照规定，上市公司在拿到证监会定增核准批文后，必须6个月内发行。定增对于参与投资的特定对象而言，意义在于可以获得相对市价的廉价筹码。通常，上市公司会给定向增发参与者10%～30%左右的折价空间，不过会有限售期，一般常见的是自增发上市起6个月的限售期，这就考验参与者的投研能力了。

　　笔者以定增上市日为标准，统计了2018年以来，截至2022年12月19日，A股市场的定增融资情况，根据数据显示，近5年来，A股定增额每年都在6000亿元以上，累计融资近4万亿元。而今年定增融资额是近五年来最少的，这和今年股票市场走弱高度相关。

　　数据来源：Choice，私募排排网整理

　　近半年来9家公司定增融资超百亿元

　　虽然今年整体定增市场“不景气”，但依然有不少公司成果抛出了巨额的定增融资。笔者统计发现，近半年来A股市场共有205家公司实现定增融资近4850亿元，主要聚集在电力设备、机械设备、交通运输等行业，三行业定增融资额占据“半壁江山”。

　　数据来源：Choice，私募排排网整理

　　具体到公司层面，笔者统计发现，近半年内有9家上市公司成功进行了超百亿元的定向增发融资。其中，锂电池龙头宁德时代(行情300750,诊股)是近半年定增融资额最大的，融资近450亿元，参与定增的以公募机构居多。目前股价在机构参与定增的成本线附近。

　　此外，工程机械龙头公司之一的徐工机械(行情000425,诊股)，今年也抛出了近400的定增融资。定增大户多数还是高端制造行业公司，交通运输、公共事业也有不少公司定增融资较多。

　　近半年来7成个股让定增参与者浮盈

　　笔者将近半年来205家上市公司的定增发行价与2022年12月16日个股的收盘价作比较，按个股计算平均值，统计发现，参与定增的投资者平均浮盈比例为22.57%，盈亏中位数为11.37%。让投资者账目浮亏的个股不足30%，也就是说超7成个股的定增是让投资者暂时“赚钱”的。这种现象或许与定增价格较低高度相关，毕竟今年很多公司已经超跌了，而定增还要“打折”卖，那今年参与定增的安全边际就相对会高一点。

　　数据来源：Choice，私募排排网整理

　　最牛定增股暴涨3倍，8股定增后走出“翻倍”行情

　　从个股角度来看，笔者整理了近半年定增上市后让参与定增的投资者大比例浮盈的前20强公司。其中，有8只个股让参与定增的投资者，浮盈超100%。不过，近半年的定增基本上都是在锁定期内的，还不能卖出，只是账面浮盈。

　　京城股份(行情600860,诊股)的定增让参与者浮盈更是超3倍。主要是该股定增预案是2020年确定的，当时定增价格较低，之后该股乘“氢能源”的东风，出现一波暴涨行情，而该公司定增落地却是近半年才发生的。

　　百亿私募斥资超30亿参与定增，高毅资产最“豪爽”

　　笔者根据私募排排网的私募数据，再结合Choice数据，不完全统计发现，近半年来，百亿私募已斥资超30亿参与定增。其中高毅资产一家就“砸”了23亿，复星医药(行情600196,诊股)定增获配近20亿元，而杰瑞股份(行情002353,诊股)定增获配近3亿元。

　　此外，广金美好参与盛屯矿业(行情600711,诊股)的定增获配1.1亿元，景林资产参与金博股份(行情688598,诊股)的定增获配1.5亿元，国新新格局（北京）参与南网储能(行情600995,诊股)的定增获配3亿元，都是百亿私募大手笔参与定增的案例。

　　多数百亿私募仅参与个别公司的定增，而铂绅投资则在近半年“忙于”上市公司的定增，近半年参与的定增公司有7家。

　　私募参与定增最高浮盈超70%

　　此外，笔者不完全统计了近半年来，百亿以下规模私募参与A股公司定增的情况。统计发现，有44家百亿以下规模私募在近半年参与了定增，定增获配金额近40亿元。广东德汇投资、优优财富、轻盐创业投资、融投资产、君宜公司、丹桂顺资产等私募都“砸”了2亿元以上参与定增。

　　笔者结合私募排排网数据，筛选出了近三年收益为正的私募参与的定增情况如下，供大家参考。

　　与百亿私募类似，中小规模私募近半年来多数也只是参与1家公司的定增。其中，优优财富共斥资超4亿元参与了5家公司的定增。

　　目前中小规模私募参与定增的多数项目还是浮盈状态，其中纽富斯投资参与的一定增项目，目前浮盈近76%。

　　需要指出的是，浮盈比例是根据2022年12月16日的收盘价对比个股增发价计算得出。此外，私募参与定增后未来持股周期有多久，笔者无从考证。因此，以上数据仅作为参考之一，切不可作为投资的唯一依据，盲目“操作业”。

　　数据说明

　　本文所涉及的内容不保证数据完整性与准确性，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。

　　风险提示

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