4月4日，东方港湾投资董事长但斌在其实名认证微博中表示：“我相信ChatGPT、人工智能代表未来，但其垄断性、开发使用成本只会让极少数公司拥有未来，这一波概念炒作一旦被套，不知道猴年马月解套！”

　　在其贴文后引用的正是神农投资陈宇在此前力挺本轮AI行情的观点。双方没能共识，随后是双方在微博中几度进行正面交锋，“火药味”也日渐浓重。

图片来源：微博

　　在仍在持续的本轮交锋中，既有众多看多和看空本轮AI行情拥趸们转发和评论二者微博，也有声音质疑二者本轮交锋背后动机。不过无论如何，此次两位私募大佬在微博隔空交锋的背后，正凸显着当前市场中针对此次AI行情的深刻分歧。

　　有机构曾强调，正如2015年移动互联网的话题炒作，最终能够脱颖而出的只有少数公司，因此对于A股市场的相关机会，需要更加谨慎甄别，而这确也代表了理性声音。

围绕AI激烈交锋，陈宇回忆与但斌三次分歧

　　两人在微博的交锋始于但斌4月4日在微博转发神农投资陈宇的贴文并点评称：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套！”而此前，陈宇在微博发帖力挺本轮AI行情。

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　　在陈宇看来，这次的AI行情是一次“有意义的乱炒”。

　　他表示，股市就是梦想成真的地方，真正的大梦会造就千倍牛股。上一次还是2000年的互联网大梦，造就了千倍牛股腾讯。这一次Al大梦横空出世，时隔20年，一个又将催生诸多百倍股、千倍股的时代浪潮终于来了。由革命性的科技创新所带来的巨变，既摧枯拉朽，又猝不及防，没有哪家公司准备充分。

　　亲历了潮起潮落，陈宇为这次AI浪潮找到的答案是，“必须干！人生能有几回搏？”

　　在他看来，科技股的泡沫，不是无谓的炒作，而是实现大梦想的前提与必须。只有全世界的人拎着脑袋举着钱冲进去，才能把大梦想做成真的。

　　而但斌发帖点评后后，一石激起千层浪。随后，陈宇与但斌此后在微博上进行了多轮回应式的交锋。

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　　陈宇更在直接在其微博中公开表示：“我宣布：但斌先生是本轮AI泡沫的反指。当但总翻多大举买入AI之时，就是AI泡沫破裂之日。”

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　　而从陈宇最新发布的微博来看，本轮交锋的“火药味”似乎仍未消退，且正逐渐向质疑此前但斌投资判断上延伸。

　　陈宇在微博中表示，包括此次分歧在内其与但斌在投资方向上曾发生过三次分歧。

　　陈宇提到，双方第一次分歧发生在地产股上。

　　“昔日招商地产是地产四大金刚之一，0607年大牛市股价涨了20倍。但总做为股东，赚的盆满钵满。常把招商地产和茅台作为精典战例夸赞。2007年末，我判断股市泡沫太大了，同时也认为中国房地产不应该学香港，不能再搞地租经济。于是空仓并从招商地产辞职去了重阳投资。这次但总在高点应该没有卖。招商地产自高点跌掉80%，茅台跌60%。“陈宇微博中提到。

　　第二次分歧发生在白酒上，第三次分歧则是目前。

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　　陈宇表示：“连续多年的优秀后，去年但总不太顺。

　　“我觉得他选股一直是超一流，但是择时胜率没那么高。所以去年高调空仓那一下乱了点节奏。同时茅台也进入成熟期。得挖掘新一代‘茅台’了。”陈宇称，“我也在寻找新时代的极品公司……我判断，像2001年茅台，2004年腾讯，那样的涨百倍以上的重大投资机会即将涌现。对待这种20年一遇极别的变革，必须ALL IN。”

　　同时他认为，当前股市的AI泡沫是合理的，对中国AI半导体公司的饱和投资才刚开始。

　　市场已现深刻分歧

　　客观来看，在仍在持续的本轮交锋中，既有众多看多和看空本轮AI行情拥趸们转发和评论二者微博，也有声音质疑二者本轮交锋背后动机。可见，此次两位私募大佬在微博隔空交锋的背后，正凸显着当前市场中针对此次AI行情的深刻分歧。

　　事实上，近期，以ChatGPT为主题的科技股，可以说是市场最热门的赛道，不少热门个股成功创出新高或者股价翻倍。

　　就市场热度而言，AI相关板块的表现体现了投资者的狂热。事实上，截至此次交锋开始的4月4日，Wind数据显示，人工智能指数今年以来已上涨60.56%、数字经济指数上涨33.04%。今年以来涨幅前十的指数中，有7只指数与AI相关，如大数据、IDC、人工智能指数等。

　　如此火热行情的背后，市场中的确不乏看好之声。如华鑫证券发布研究报告称，从六维度来看，本轮由AI创新引领的TMT行情和2013-2015年移动互联网主导的TMT行情有不少可比之处，同处于经济弱复苏、流动性充裕、政策强发力、仓位偏低配的背景下，技术层面上爆款产品已现、业绩层面上盈利大幅上修，本轮AI行情后续演绎或更像2013年-2015年， 核心产品向上下游扩散的TMT产业链共振后，有望形成TMT的全面牛市。

　　和谐汇一资产创始人林鹏也表露出较为乐观的观点。林鹏认为，这次技术进步、科技进步所带来的浪潮，最重要的意义在于我们可能进入新一代的科技硬件投资消费时代。在技术进步的时代，又面临着一个可能出现增量经济的时代。因此绝对不要把这次的技术进步，仅仅看作是炒作小公司，其实对于大公司而言，机会可能更好。无论是之前的语义生成模型，还是现有的芯片，都是原先在这个市场上最具有优势的龙头公司在持续不断地投入。

　　具体来说，林鹏指出，在今年接下来的时间段内可能有三方面的共振，TMT行业也从去年最低点走出，持续成为市场主流且最热门的题材。一是最近看到的语义生成的大模型突破、人工智能的突破，技术上的一个里程碑。二是全球半导体周期，本来在去年四季度进入低点，今年一季度开始逐渐从低点往上，本身就处于周期底部向上的趋势中。三是中国规划了“数字中国”蓝图。

　　而从调研数据来看，包括但斌掌舵的东方港湾在内，众多机构也显示出对这一主题的强烈兴趣。今年2月以来，东方港湾就调研了多家科技赛道的公司，包括博彦科技(行情002649,诊股)、数字政通(行情300075,诊股)、指南针(行情300803,诊股)、格灵深瞳(行情688207,诊股)、汤姆猫(行情300459,诊股)、润泽科技(行情300442,诊股)等。

　　不过，随着TMT领域逐渐变得拥挤，也有业内人士提出AI在火爆行情下背后的“冷思考”。而包括但斌在内的不少私募人士和机构更是对相关主题提示风险。

　　如源乐晟资产认为，OpenAI代表产品对全球具有划时代意义，但这一领域具有竞争力的公司主要在美股上市，对中国上市公司近期的上涨主要源于短期话题炒作，正如2015年移动互联网的话题炒作，最终能够脱颖而出的只有少数公司，因此对于A股市场的相关机会，需要更加谨慎甄别。