顶尖财经网(www.58188.com)2024-11-8 21:23:08讯:
【导读】私募解读美联储降息影响 11月8日凌晨美联储如期降息25个基点,为年内第二次降息。随着本周美国大选、美联储降息靴子落地,市场关注后续美联储货币政策走向、对国内外市场的影响,以及资产配置该怎么做。 记者采访了多家私募机构进行解读。在私募看来,美联储11月降息符合市场预期,但会议声明和发布会表态对未来降息路径更加谨慎,同时特朗普当选后短期内对降息路径的影响仍有不确定性。全球央行进入降息周期,将营造宽松环境,推动国内外股市整体向好。据了解,目前多家私募保持中高仓位运作,看好权益市场的投资机会。 美联储11月降息总体符合预期 对未来降息路径表态更加谨慎 在9月降息50个基点后,美联储2024年11月议息会议宣布降息25个基点,符合市场预期。 明世伙伴基金FICC研究总监王伟表示,美联储11月议息会议25个BP的降息幅度符合预期,同时美联储缩表节奏保持不变。美联储主席鲍威尔的表态偏鸽派,重申美联储货币政策回归正常化的方向,但后续降息的节奏仍需要关注非农、通胀等数据。“我们整体认为后续降息节奏将有所谨慎和放缓,主要是基于当前经济韧性及特朗普当选带来的二次通胀压力,需要更多数据才能支持更为顺畅和持续的降息”。 重阳投资分析,美联储如期降息25个BP,但会议声明和发布会表态对未来降息路径更加谨慎。背后的关键原因在于此前美国衰退预期过于悲观,以目前经济数据来看“软着陆”仍是大概率事件,美联储降息幅度最终仍将取决于美国名义增长的情况。特朗普当选后短期内对降息路径的影响仍有不确定性,但中长期来看特朗普扩大赤字、推升通胀的政策或将对降息幅度有所限制。 卓德投资也认为,美国通胀率自2022年的峰值显著回落,已趋近于美联储设定的2%目标,美联储采取逐步降息措施以支撑经济增长。未来的降息轨迹将紧密依托于通胀水平、就业状况及经济增长等核心经济指标的变化,同时,新任美国总统特朗普的政策可能引发的通胀效应也是重要考量因素。 瀛赐基金表示,美国9月份关键通胀率达到2.1%,已经接近美联储的目标,因此11月份降息25个基点已经被市场充分预期。但目前市场的分歧点在于12月份乃至2025年的降息预期。美联储目前的担忧是,一旦共和党横扫两院,则特朗普当选后续的对外加关税、移民限制、对内减税将会导致CPI重回通胀之路,因此目前市场预期12月份不降息的概率达到29%,月初这一比例为23.8%。对于2025年降息路径和目标的不确定性更大。 远行基金认为,此次降息是美联储基于通胀缓解的现实做出的合理政策反应。对于后续降息,目前来看最大的干扰项可能来自特朗普政府的宏观政策选择。如果特朗普政府坚持推进加征关税、驱逐非法移民和国内减税、放松金融监管等政策组合,会同时推动市场和劳动端供给的收缩和需求的上升,中期通胀上行很难避免,且经济增长很可能还会提速,这意味着美联储后续降息的基础假设都要重新考虑。市场对美联储未来降息次数的预期和定价大概率会减少。 全球央行进入降息周期 推动国内外股市向好 在此次美联储降息前,英国央行宣布降息25个基点,将基准利率从5%下调至4.75%;同日瑞典央行将基准利率降至2.75%,并暗示可能在12月和2025年上半年进一步下调。私募认为,全球央行进入降息周期,将营造宽松环境,推动国内外股市整体向好发展。 王伟表示,美联储降息后,美股三大股指总体回升,美元和十年期美债利率小幅回落。预计在未来半年到一年时间内,美联储降息节奏可能存在扰动,但方向具备持续性。对于国内市场而言,中国央行政策整体以我为主,将继续保持支持性的政策立场,而外围美联储的宽松将有助于降低汇率压力对货币政策的制约,也有助于全球配置资金向新兴市场的流动,有利于中国资本市场的新增资金流入。 卓德投资称,首先,美联储降息增加了美元的流动性,有助于全球资金的流动性增加,部分资金可能流向包括中国在内的新兴市场,能够有效激发市场的上涨动力;其次,全球央行降息共同营造全球货币政策的宽松氛围,有助于降低企业的融资成本,提高盈利能力,也有助于降低贷款成本,提升消费者信心,推动国内外股市整体向好发展。 磐耀资产表示,全球央行降息潮起,标志着自新冠疫情以来,全球货币政策的一次重大转向。全球货币政策的宽松化,将影响全球资本流动和投资格局。对于A股市场,降息和政策支持为市场提供了流动性和资产配置空间,有助于吸引资金流入,推动股市上涨。预计A股市场将继续保持活跃,特别是在财政政策的积极推动下,市场情绪和资金流动性都得到了显著提振。 私募看好权益市场投资机会 保持中高仓位运作 据了解,由于看好权益市场的投资机会,目前多家私募保持中高仓位运作。 瀛赐基金告诉记者,基于看好国内经济回暖的趋势,公司旗下产品目前维持中高仓位的配置比例,后续投资思路将主要来自国内政策发力和海外科技创新两点。看好国内企业自身在全球的竞争力带来的投资机会,看好科技创新产业(300832)的加速,有望形成全球产业的联动。 王伟称,近期,美国大选、美联储降息等事件给全球大类资产带来较大波动,因此保持了相对均衡的仓位配置在股债商品等多资产以控制波动。“随着本周靴子落地,市场波动率将恢复至正常水平,投资者将逐步确认后续的投资逻辑。我们目前建议适度超配中国权益资产和中短期债券资产,基于目前宏观政策正处于流动性总体宽裕的第一阶段,流动性将对于股债都有推升效果;商品维度,保持对黄金、铜的适度超配。” 卓德投资表示,目前保持中等仓位,兼顾稳健与灵活。预期在特朗普新政的推动下,全球贸易架构或将迎来新一轮变革。在此背景下,建议投资者关注能从降息中获益的行业,适度增加股票投资比重。同时,强调投资组合的多元化,避免盲目跟风市场热点,而应根据全球经济动态及政策导向,关注科技、医疗、绿色能源等行业,灵活且审慎地调整资产配置。 远行基金则称,目前仓位还不高,仍有较充足的加仓空间。“我们认为,如果最近市场出现阶段性调整,则是较好的买入机会。投资者在大类资产中可以考虑增配风险资产,也适当配置一些固收类资产。权益市场目前仍有较好的配置机会。”
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