顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-3 8:55:36讯:
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历史上,成长风格明显占优的主要有08年底到10年底、15年上半年、18年底到21年初,第一段对应的是“四万亿”计划,是为了应对全球金融危机而采取的刺激性措施,部分周期类、电子类企业涨幅较大,也有一些医药股表现不错,不少牛票出现了2年内5-15倍的涨幅,同时市场上流行重组并购,较为活跃。
15年上半年主要是流动性宽裕与“互联网+”共振带来的成长机会,部分传媒企业出现了半年内5倍以上涨幅的机会;18年底到21年初这第三段,则对应半导体、医药股、新能源、白酒等赛道大牛市。可见,成长占优的区间一般都是财政或货币政策刺激较大,行业快速增长,整体环境相对回暖的时候。
但是从长期维度出发,对A股进行了大致统计后,可以发现其实价值和成长风格长期收益差别不大,在不同时间段可能各领风骚,也没有孰优孰劣之分。
既然长期收益差别不大,那么成长股的独特魅力在哪里呢?
通常来说,价值股确定性强且波动较小,但对于严控持仓集中度的产品,成长股由于弹性相对更大,如果把握住了机会,对于产品净值增长具有较大作用,长期覆盖一家公司也可以节约研究精力。其实我们身边也有很多大家耳熟能详的优质成长股(包括白酒、酱油、新能源车等龙头,很多细分领域(如拉链纽扣龙头也展现过很强的增长能力,这些股票不少最后也都经历了由高速成长向稳定价值方面的转变。研究成长股对于把握跟踪经济脉动和科技革命,具有相辅相成的促进作用,有利于加深对时代变迁的认识。从某种程度来讲,价值追求“稳”,成长偏向于“变”。
-CIS-