作者：王保营/F3044723、Z0017109/

　　3月27日，大连商品交易所发布焦炭期货合约修订公告，对焦炭交割标准进行结构性调整，新标准自焦炭2604合约开始施行，新标准确立了以干熄焦炭为基准交割品，湿熄焦作为替代交割品并实施110元/吨的贴水机制。该设计既维持干熄焦的技术溢价，又为湿熄焦提供市场化退出通道，形成优质优价、劣质贴水的双向调节机制。

　　以日照港（600017）准一级湿熄焦当前报价1360元/吨测算，其理论盘面价格较干熄焦低约110-130元/吨，对于卖方来说，交割湿熄焦的经济性更好，但目前市场中干熄焦逐渐成为主流，湿熄焦产量占焦炭总产量不足20%，以湿熄焦为标准品交割不适应当前形势也不符合绿色环保的趋势，且干熄焦在现行交割标准下并无升水，导致买方在交割时出现以湿熄焦价格购入干熄焦的窘境，大商所将仓单标准调整后将显著缩小干湿熄焦炭价格价差，有利于吸引更多干熄焦产能参与期货交割，提升交割品质量结构。

　　同时，干熄焦可使高炉炼铁入炉焦比下降2%~5%，同时减少碳、氰化合物和硫化合物等有害污染物质的排放，契合国家双碳战略导向和绿色环保要求，构建了市场引导+政策激励的双重驱动机制，既保障了当前市场平稳运行，又为产业链绿色转型提供长效动力。

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