十大最受二级市场追捧的上市公司后面有中信华泰国金财富里昂和平安

　　理财周报投行实验室研究员 熊婷婷/文

　　这些公司是二级市场的宠儿。

　　公司走向上市，是一个进阶，也是一个考验。一旦走向资本市场，企业的价值便化为冰冷的数字，与其他商品一样，在供求 关系中翻滚，这是惨烈而直接的排名赛。投行作为资本推手，需要做的不仅是挖掘公司价值，还有推广公司价值，推广的成功与否，便是市场反应的热烈程度。

　　理财周报投行实验室综合上市以来股价涨幅、市盈率、股价等因素，找出十大最受二级市场追捧的上市公司和发现他们的伯乐们。

　　大投行是挑项目，小投行是被项目挑。但是，据理财周报投行实验室统计的最受市场追捧的公司中，既有来自大头行譬如中信系、华泰系等，它们入列不是意外。

　　也有来自于中小投行的公司。虽然，中小投行在此轮IPO重启后得到的项目数量并不算是领先的，但是，他们有自己的思路，靠成功率和口碑突围，像那些在细分市场上成为龙头的上市公司一样，他们也在精耕自己的那一块领土。

　　中信大丰收，华泰凭洋河一战成名

　　中信系可不是盖的。我们的十强榜单中就有四家公司出身于中信系。它们分别是东方园林、海宁皮城、神州泰岳和中国国旅。

　　东方园林自2009年11月27日上市以来二级市场股价涨幅达到443.08%，成为迄今为止上蹿速度最快的上市公司，保荐代表人为刘联杰、相晖，中信建投取得保荐承销收入3398.8万元。

　　海宁皮城今年1月26日上市，首发市盈率69.33倍，截至12月6日收盘，其股价相对发行价格涨幅为203.26%，中信证券从中取得的保荐承销收入为4665万元。

　　而神州泰岳2009年10月30日上市，首发市盈率为68.8倍，同样截至12月6日收盘，其股价相对发行价格涨幅为172.81%，中信证券收益1.2亿元。

　　另外，中国国旅2009年10月15日上市，首发市盈率49.08倍，截至12月6日收盘的涨幅为171.56%，中信建投获益7593.39万元。

　　一中信证券高管认为，公司一旦上市后，其二级市场表现就已经不在保荐人的控制之中了。

　　上述高管告诉理财周报记者：“在选择项目上，除了符合监管的各项要求外，我们的确有自己的理想标准。其实上市后二级市场表现和我们选择项目并没有必然联系，但是我们能做到的就是注重公司本身质地，行业地位和各方面综合素质。”

　　中信证券作为投行泰斗，大项目目前依然是重心。但是不像中金那样在小项目上近乎失语，中信系近年来对于小项目也有一定的市场。

　　上述中信证券高管表示中信证券的分工和定位很明确。“我们的投行业务部主要负责在主板上市的那些大中型公司，对于中小板和创业板，则有另外的部门专门对口负责。”

　　所以，中信证券在中小板和创业板斩获颇丰的同时，也没有放过主板上诸如农业银行这样的大单。

　　除了中信系外，华泰今年也尤为引人瞩目，因为洋河。

　　洋河股份240元/股的股价已经成为市场热话，其超越了茅台股份成为A股第一高价股。而从纵向比较来看，截至12月6日，其股价相对发行价涨幅已达到了325.83%，仅次于东方园林的443.08%，位列第二。

　　洋河股份热到了什么程度？一位白酒业内人士称，“洋河股份的股价已经一再超出投资者的预期，当初真的没想到会涨到现在这么多，不过，目前来看，虽然它业绩的确不错，但是继续上扬已经有一点压力了。”

　　华泰证券在最受市场追捧的前十榜单里，交出的作品仅洋河股份一家。

　　在整个IPO重启以来的中小板和创业板IPO浪潮中，前期华泰联合比华泰证券表现更为亮眼，但是华泰证券也没有放松，前三季度投行收入同比大幅提升267%，占总收入比例上升至15%，有望成为全年业绩亮点。

　　后期华泰证券能否持续推动投行业务，继续推出在二级市场表现良好的公司，我们可以拭目以待。

　　棕榈园林让国金越战越猛

　　投行业务在国金证券的地位也是举足轻重的，根据国金证券三季报披露，国金证券投行承销收入占比高达46.2%，已经成为国金收入来源最大的板块。

　　国金证券承销保荐的棕榈园林从今年6月10日上市至12月6日收盘时，其股价相对发行价涨幅已经达到了204.34%，棕榈园林项目的保荐代表人为韦建、于明。国金证券从中获益6550万元。

　　棕榈园林的保荐代表人韦建向理财周报记者介绍了其挖掘棕榈园林的过程。“该项目来源于朋友的介绍。虽然根据当时企业提供的资料，棕榈园林经营状况并不突出，但是我们判断，企业所处行业很有特色，发展前景良好。”

　　“另外，该行业当时还没有上市公司，随着社会经济的迅速发展，人们对生活质量的要求也越来越高，因而城市建设也逐渐向改善和优化人居环境方面转化，这使得风景园林行业成为具有发展潜力的朝阳产业。因此，我们觉得这个项目值得去做。”韦建还说。

　　而另一位保荐代表人于明说，“棕榈园林的经营方面，公司在我们进场时已经形成了以棕榈园林为核心的，具有园林景观设计、施工、苗木产销等多个专业服务机构的综合类园林绿化企业。”

　　另外，于明还表示，棕榈园林拥有园林绿化一级资质并在积极申报风景园林工程设计专项甲级资质，在业务承揽方面也具备一定的优势。

　　同时，于明还说，“我们也进一步了解到棕榈园林不同于一般园林企业的突出的研发能力，特别是抗逆性棕榈科植物的培植、驯化技术，大型苗木生产栽培，大规格成品苗容器栽培及其绿化应用方面，拥有多项优秀专利技术。”

　　“这些优势在公司业绩上面也有体现。”于明继续补充道，“2007年度，其净利润达到3000万元以上，主营业务收入每年递增30%以上，拥有良好的盈利增长态势。据统计，我国82家城市园林绿化一级企业中棕榈园林纳税额排名第一、营业收入总额排名第二，其中工程营业收入棕榈园林排名第二，设计营业收入排名第三。”

　　“管理方面，通过与企业高管进行沟通，我们发现棕榈园林拥有一支年轻且充满活力的管理团队，主要高管均具有较高的专业素质和丰富的管理经验。”

　　此外，通过股权激励，团队主要成员均拥有公司股份，管理团队非常稳定，于明最后还说。

　　在理财周报根据各项指标筛选出来的80家上市公司样本中，国金证券除了棕榈园林，还有一家科伦药业也表现不错。

　　虽然科伦药业从二级市场涨幅来讲并不在这里的十大榜单之列，但是其在市场也是炙手可热的“明星”，业绩表现抢眼，二级市场表现也不错。

　　从成功率上来说，国金证券近年的确做得不错。

　　财富里昂要做一单漂亮的

　　还有一只牛股，亚厦股份。

　　其自今年3月23日上市以来表现勇猛，截至12月6日收盘，其股价相对发行价格涨幅为171.88%，而其在发行时，就已经将11.63亿元超募金额收入囊中。

　　从发行到市场流通，亚厦一直是市场热点。而保荐人财富里昂获益5365.74万元。

　　亚厦股份的保荐代表人郁浩告诉理财周报记者，“我们选择项目，除了满足监管部门的要求外，自己也有一些标准，第一是看行业本身的前景、容量，特别是结合项目周期，最近2－3年的发展情况；第二是看公司本身，在这个行业有没有竞争力，我们一般会选择行业或者细分行业的前五或者前十名。”

　　“其实这个项目是我们的前一个客户介绍给我们的。”郁浩说。

　　亚厦股份属于建筑行业里的装饰装修，以前没有细分出来的时候，价值不为人所知，业内也只有一家上市公司金螳螂，但是，这个行业其实是非常有前途的。

　　郁浩认为，亚厦股份不是普通的家装，而是做工装，精装，幕墙，和平时人们理解的家装有很大区别，有一定的技术含量，行业容量也很大，每年全国有2万亿的装修量，郁浩说。

　　郁浩还说，“行业前景好，容量大，这个行业的任何一家公司应该都具有很大的空间，而亚厦股份本身也在行业里属于龙头企业，仅次于金螳螂。这个项目我们做了3年，在2008年经济危机最大的时候我们开始做的，但是这个行业受到影响很小，发展还是很好的。”

　　谈到亚厦股份在二级市场上的表现，郁浩表示：“推介环节也很重要，我们发现了公司在细分行业的价值，然后要在推介的时候让投资者尤其是机构投资者接受和认可，比较幸运的是我们的节奏把握的很好，推介亚厦股份的时候，这个行业的价值已经开始被机构投资者认识。”

　　最后，郁浩说，“不同的券商有不同的思路，对于我们来说，是很追求成功率的，希望能做就做一单漂亮的。”

　　平安盯项目盯得很准

　　截至12月6日收盘，爱尔眼科股价相对发行价涨幅达到了199.10%。伯乐平安证券赚取的承销保荐费用为4567万元。

　　同时，罗莱家纺的股价相对发行价格涨幅为193.35%，平安证券从中获益3613.26万元。

　　禾盛新材股价相对发行价格涨幅也达到了127.87%，平安从中收益2600万元。

　　由此可以看出，平安证券承销保荐的单项收入并不算高，但是考虑到在数量上的绝对优势，其仍然是近两年IPO市场的大赢家。

　　一中小投行内部人士向理财周报记者感叹：“平安的定位的确是非常准确，就是做中小板和创业板，而且在一些行业，诸如水产等方面，形成了自己的口碑和竞争优势，我认为一个投行做到了这一点，就算找到了自己的竞争力。”

　　另一位券商行业分析师也表示，最受市场追捧当然是体现在股价涨幅、市场估值等方面，现在主板蓝筹股估值都比较低。

　　同时，该分析师还说“在中小板尤其是创业板享受着资本市场给予的高估值的时候，最受市场追捧的上市公司来自于平安在某种程度上也是必然，至少平安盯得很准，在数量上也具有压倒性的优势。