技术性反弹意味浓厚
广州证券首席策略分析师张广文说，昨天的反弹不具有变盘信号的意义，虽然继续下跌的空间已经不大，但调整时间不够，后市还需要进行消化。这主要基于对以下因素的分析：
其一，市场流动性正处于收缩时期。在央行频频出招对流动性“做减法”的时候，大盘股无法启动，即使有中小盘股活跃也只能是“小打小闹”，难以拉抬大盘指数。
其二，从今年以来大盘的运行轨迹来看，基本上都呈现出“快涨慢跌”，今年3月到4月16日市场处于震荡上行状态，涨得较快，但从4月16日到7月1日，下跌过程经历了2个半月的时间，从10月国庆大假后的上涨到11月12日上涨行情结束，仅仅只有1个月多一点的时间，而从11月12日到现在震荡下跌也只有1个多月时间，按照“快涨慢跌”规律，下跌过程还未结束。
其三，机构需要将股指打压下去以降低建仓成本。目前新发的基金不少，但不可能在此时建仓，它们还需要“挖坑”，为低成本建仓创造条件。
新时代证券策略分析师白建康说，现在很难说大盘开始了反弹，在连续大跌2个交易日后，有一、两个交易日的小幅反弹，还不能说市场的运行方向发生了改变，现在反弹条件并不具备。主要是市场对政策面的预期趋于谨慎。央行表态称，将存款准备金率、利率及公开市场操作综合运用，以抑制过剩的市场流动性，这表明了后市将面临着连续加息及连续提高存款准备金率的压力。“央票发不出去就是一个连续加息的征兆。”白建康说，即使央行不在春节前加息，也会在春节后的2月份内再加息，这预期让市场多方“缩手缩脚”。
央行两年以来首次提高再贷款(即金融机构贷款)利率也意味着市场流动性趋于紧张。据悉，央行将一年期再贷款利率提高了0.52个百分点至3.85%，同时上调了再贴现利率0.45个百分点至2.25%。此举将有利于降低商业银行过度使用短期资金的欲望。
市场暂与基本面背离
对于人民日报阐述的关于股市与基本面相背离的现象，白建康认为，从目前我国宏观经济基本面来看，并没有什么大问题，尽管货币政策由适度宽松转为“稳健”，流动性将下降；而转变经济发展方式，调整经济结构会放慢经济增长速度，但明年9%的增长速度仍然是可以值得期待的。
再从上市公司基本面来看，目前已经预告了2010年业绩的上市公司，有8成预喜。“这个比例已经不小了，应该会对市场上行起到一定的支撑作用。”白建康因此认为，不宜对经济基本面过于悲观。
在谈到市场为何对经济失去了“晴雨表”作用的原因时，白建康认为，主要还是对于货币政策转向后的不适应。“中国股市至今仍是一个以散户居多的市场，价值投资理念还较薄弱，再加上，中国股市多年来形成的政策市特点，二者暂时背离现象也就不足为奇了。”白建康表示。“但从中长期看，市场仍会成为经济的晴雨表。”张伟文说，股价会向自身的价值回归，表现在市场上就是“超跌反弹”，至于在什么时候发生，很难作出准确预测，但从逻辑上讲，年关一过，新的信贷指标下达，银行将开始新的一年的放贷，只是存款准备金率将再次上调的预期，会对其反应程度打折扣。
短线机会重在中小盘股
“目前只有波段性机会，而无趋势性机会，只有结构性机会，而无整体性或者系统性机会。”张广文对后市机会作出了如上表述。在他看来，这并非中小市值类股票自身的投资价值有多高，而是由于在市场流动性趋于紧张的情况下，缺乏大级别的资金来启动大盘权重股，只好转而瞄准中小市值股。
“尽管如此，中小市值个股的涨幅也极其有限。”张广文建议淡化大盘指数，重在精选个股，如同属新兴产业类个股，有的是货真价实，而有的则是只剩下些“概念”、“题材”。
对于后市走势，白建康也持谨慎态度。目前很难有相对集中的市场热点出现，在这种情况下选股难度将增大，机会不仅稍纵即逝，而且还可能成为“套牢族”。
“大盘可能在2700点一线构成一定的支撑。”白建康的一个理由是昨天完成了2010年IPO，从今天起，上万亿资金将解冻，如果有部分入市买票，会对市场形成做多力量，但元旦假期在即，市场观望氛围浓厚，尤其是对后市持谨慎者多于乐观者，因此，为安全起见，还是控制仓位，多看少动为宜。
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