嘉宾：
上海世诚投资执行董事 陈家琳
华安证券分析师 陈勇
羊城晚报：上周六央行意外加息，带来的不是“靴子”落地后的反弹，却是连续两日的大幅调整。大盘后市会否继续下探，空间有多大？
陈家琳：这次市场出现调整主要是对通胀的担忧，加息虽然有“落靴效应”，但在某种程度上说明通胀可能比预期的要高一些。但后市来看，由于市场整体估值比较便宜，虽然便宜不意味着能涨，但整体上下跌的空间已经不是很大。加息不是关键，加息跟股市的涨跌也没有必然联系。关键问题是货币供应量会收得更紧，这次的中央经济工作会议没有公布目标新增货币供应，反而增添了一丝不确定性，就是说货币供应跌到4.8万亿元也有可能，这个是最大的担忧之处。我觉得2011年通胀依然还会维持高位，但出现月度超过5%的CPI可能性不大，中枢在4%是有可能的，而如果通胀超预期的回落，货币供应适中，出现一波较大的行情是有希望的。
陈勇：短期市场跌的可能还是很大，但是空间已经有限了，顶多回补2650点的缺口，完了风险就基本释放完毕，出现的就是遍地“捡钱”的机会。为什么说是“捡钱”呢？看2011年的话，即便是牛皮市，2600多点也是出于波动区间的下沿了，而就是市场再怎么差，摸高3000点应该不是问题。我预计明年核心波动区间就在2600点到3600点之间，而下摸2600点的机会不会太多。当然，也存在另一种情况，就是在2700点一线先反弹一下再回补2650点的缺口，但技术上不具备反弹空间，所幸这种情况出现概率偏小。所以，综合来看，大盘最有可能的是在元旦前就回补完2650点的缺口，2011年开始振荡上涨。
银行地产会否走强？
羊城晚报：加息后很多人认为对银行是利好而对地产利空，对这两个权重板块怎么看？
陈家琳：对银行是否利好要具体分析，影响银行利润的有两个因素，一个是信贷规模，一个是利差，利差的影响相对大一点。加息虽然有利于提升利差，但是后续加息的幅度还有待观察，而贷款规模方面，前面提到国家没有公布新增信贷的规模，因此银行是否一定收于还需具体看不同的银行。至于房地产，应该说在政策的压力下板块整体还是会比较弱，但是对其中一些经营能力强、对政策不敏感的企业我们还是坚定看好，比如万科。
陈勇：应该说现在对加息是否利好银行大家还是在研判，所以这两日它虽然补跌了但跌幅不是很大。而后市看，由于它确实估值低，应该说很安全了，但是否能涨则有很多因素。地产股也是同样的道理，已经一年没有涨过了，股价处于绝对低位，但是后市要涨的话可能依然会比较难，除非房价出现比较大的松动。它也不会跌到哪里去，即便再来一次更严厉的第三次调控，整体跌幅也不会超过10%。
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