近期股市震荡幅度减小，但基本面受周边市场的影响加大。沪市在3000点附近面临突破方向的选择。

　　A股走势与经济数据背离 由于本周美联储暂不加息，国际上主要经济体政府均对救市政策退出采取延后举措，直接导致国际商品市场价格全面反弹，欧美股市开始全面走好。这些有利因素也被股票市场主力解读由弱转强的利好因素。然而，只要稍加比较，会发现今年我国A股市场运行实际上表现得十分独立，自2009年下半年以来，与国际金融市场大宗商品和主要股票市场几乎找不到同步性。A股市场经历半年多弱势调整的同时，也与国内一季度宏观经济数据相背离。

　　大蓝筹表现依然疲软 笔者认为，实际影响A股市场的还是资金和筹码的供求关系。虽然市场即将在4月迎来股指期货和融资融券等创新品种，一定程度上创造出了部分大蓝筹的股票需求，但相对整个市场的扩容和股市的总流通市值，利好的影响力有限，市场基本还是围绕科技股、题材股和区域热点等中低价、中小盘股展开炒作，如近期市场热门股领头羊是长电科技(600584)、太极实业(600667)、浙大网新(600797)等个股，本周都出现连续涨停和大幅震荡。虽然在融资融券和股指期货推出的背景下，大盘蓝筹股有明显的后发优势，但从目前市场氛围和资金流向等方面观察，银行地产股的表现力度不足、弱势依旧。

　　货币政策微调引人关注 温总理两会后明确指出：货币政策要保持流动性合理充裕，保持利率的合理水平，同时管理好通胀预期;处理好这三个问题是货币政策的精髓。

　　过去一年，商业银行新增贷款达到9.6万亿元的历史高位，巨额放出的银行信贷使得去年社会整体流动性非常宽裕。这一强有力调控举措在带动经济企稳回升的同时，也使得资产价格快速上涨，为通胀埋下隐患。虽然央行近期可能不会采取加息等直接冲击股市的举措，但是，央行近日加大三个月期票据发行规模，进一步收紧市场货币流动性的调控意图都没有改变。预计央行对银行信贷投放的窗口指导也会保持相当力度,货币政策在总体基调不变的前提下可能会微调。

　　3000点附近小幅震荡 机构层面来看，随着社保基金公布 2009年投资收益率达16.1%，且其从去年四季度开始对持股进行了大幅调仓。2009年7月起,受二套房贷政策微调的影响，A股地产板块展开了近8个月的调整;特别是2009年12月中旬国四条颁布以来，政策由宽松转向调控，地产股加速下跌。受房地产调控政策影响，社保对其持有的地产股进行了大量减持;而行业景气度回升的化工板块与消费相关的医药、商业贸易板块个股得到大幅增持。

　　技术上，量能的有效配合在一定程度上支持股市进一步反弹。短期内沪指再度逼近3100点强压力区, KDJ、RSI等相关技术指标有所反弹，上方均线系统为强阻力区、压力较重;但下方有年线及前期低点弱支撑。目前市场可能在3000点附近小幅震荡，且震荡区间越发收窄。

　　在市场趋势尚不明朗的情况下，各大基金仓位变化也趋向于平稳运行。目前，基金往往采取增加基础配置比例，减少交易性的配置方法，更好地应对目前的弱势环境。近期对股市、楼盘来说，经济政策明松暗紧的调整趋势是毋庸置疑的，调查发现基金对今年上证指数的乐观心理定价是3600点。也就是保守预计上半年股指还有10%左右的上行空间。而年报行情依旧，一季度业绩预喜的股票，短线机会较大。 新闻晨报