光大银行下周申购

　　百亿融资考验资金面

　　那方农业银行刚刚唱罢，这方光大银行又将登场。据光大银行公告，该股下周将正式启动申购，8月9日至10日网下申购，8月10日网上申购，11日确定最终发行价格。又一个超级大盘股的来袭，对大盘会有怎样的影响呢？

　　事件描述

　　募资两百亿下周二网购

　　光大银行日前公告显示，本次初始发行规模为61亿股。A股发行采用战略配售、网下发行和网上发行结合的方式进行。其中，战略配售不超过30亿股，约占超额配售选择权(或称“绿鞋”)行使前发行规模的49.2%，若“绿鞋”全额行使，则战略配售不超过“绿鞋”全额行使后发行规模的42.9%；回拨机制启动前，网下发行不超过15.5亿股，约占“绿鞋”行使前发行规模的25.4%，若“绿鞋”全额行使，则网下发行不超过绿鞋全额行使后发行规模的22.1%；其余部分向网上发行。

　　根据公告，光大银行8月9日至10日网下申购，8月10日网上申购，11日确定最终发行价格。昨日市场预期，光大银行初步确定首次公开发行A股的价格区间为人民币3元/股-3.3元/股。此价格区间对应的动态市净率为1.54倍至1.7倍。按此计算，公司募集资金最多将在201-231亿元之间。

　　事件影响

　　资金面充裕直接冲击不大

　　农业银行天量融资刚刚过去，光大银行IPO又袭来，但市场其实并没有太多对于新股IPO的恐惧。这无疑得益于市场资金面的充裕。

　　本周，央行在公开市场大幅减弱回笼力度，单周净回笼资金猛降至20亿元，象征性地延续净回笼操作。而在前两周，公开市场净回笼资金量均在800亿元以上。分析人士认为，在光大银行IPO发行前保持银行体系充裕的流动性，应是央行在本周收敛回笼力度的主要原因。来自大行一线交易员的观点称，目前市场资金面已经恢复到4月份的宽松局面，光大银行IPO对市场资金面几无实质影响。

　　更有乐观人士认为，光大银行IPO的完成意味着融资阴霾的散去。近期，银行股融资步伐加快，继农行、光大银行IPO之后，工行等也相继抛出再融资方案，而建行配股计划也将提前完成。至此，大部分银行融资计划均已出炉。由于银行融资压力已被化解，而配售增发部分去掉大股东和H股东认购部分，几大银行再融资计划对资金面影响不大，银行融资阴霾或即将散去。

　　事件2

　　7月经济数据出炉

　　检验市场信心

　　从上周末公布创新低的7月PMI数据起，宏观经济数据就成为影响指数运行的重要因素，本周市场结束升势开始震荡或许就有经济数据的“功劳”，市场在震荡中等待下周经济数据水落石出。

　　事件描述

　　7月数据或“不好看”

　　上周日，中国物流业采购协会公布，内地7月份采购经理人指数(PMI)跌至51.2点，为过去17个月以来的低位，虽仍高于50点的盛衰分界线，但作为一个先行指标，PMI指数的走低已经让市场对接下来将公布的GDP(国民生产总值)、CPI(居民消费价格物价指数)等数据的“不好看”有所预期。

　　国信证券研究所林松立认为，7月数据会出现CPI冲高、工业企稳、投资反弹的特征。首先对CPI指数，林松立认为会冲高，7月CPI可能在6月2.9%的基础上提升0.36个百分点至3.3%。申银万国李慧勇也认为，预计7月份CPI上涨3.3%，再次超过3%的警戒线。另外，作为GDP的构成部分和企业利润的直接反映，林松立认为工业增加值增速有望企稳于14%。此外，7月份新增贷款或为5000-6000亿元；而固定资产投资和社会消费品零售总额或与上月持平，分别为25.5%和18.2%。

　　事件影响

　　不差于预期就好

　　“数据不差于预期对市场的影响就不会大。”招商证券周小平表示，“本周市场在强势震荡中化解获利盘，周五尾市上涨意味着市场继续向上的趋势确立，下周宏观数据的公布可能带来指数再次震荡，但难改向上的大方向。”

　　“已经公布的7月PMI数据下滑，市场对即将公布的7月宏观数据担忧是可以理解的。”湘财证券徐广福表示，目前宏观经济处在调结构的过程之中，GDP的逐季下滑应该是一个大概率事件，经济数据的出炉会强化这种预期。

　　对于CPI数据超过3%的红线是否会引发存款准备金率的提升或者诱发加息，交通银行连平认为，当前法定存款准备金率接近历史最高点，准备金率保持稳定的可能性较大。中金公司更是乐观地预计年内将不会加息，不提高准备金率，并可能放松流动性管理。

　　本周回顾

　　散户机构存分岐

　　反弹压力渐增强

　　7月股市以近一年来月最大涨幅收尾，8月依旧保持了良好的开局。本周大盘5个交易日中收出三根阳线两根阴线，呈现出“退二进三”的格局。

　　8月首个交易日，市场还保持着逼空的格局，上证指数周一低开高走最终上涨1.33%；周二则下跌1.7%，调整幅度为反弹以来单日最大的一次。随后市场呈现一阳一阴的格局，最终上证指数周线收阳，但0.79%的周涨幅却是反弹以来单周最小的一次。

　　市场从逼空行情进入震荡盘升格局的主要压力来自于获利盘的回吐。统计显示，本周市场中小散户资金净流入16.17亿，显示尽管股指出现高位整理，但中小散户资金总体保持流入状态；同时，超级机构、机构和大户分别有35.78亿、155.04亿和26.99亿较大规模的资金净流入，表明各类市场参与主体继续积极进场布局。一周市场净流入资金为233.99亿。

　　不过，昨日资金流显示机构资金在继续流出，且已经是连续四个交易日流出。其中，基金减持0.1%，社保基本持平，QFII减持0.02%，险资增持0.06%。从机构资金流向的分化来看，说明机构开始存在分歧，兑现利润是市场最大的压力。

　　分析师观点

　　谨慎派：震荡还将延续

　　相对谨慎的分析人士认为，周五虽然再次站稳5日线和10日线，但是成交量并没有出现显著地放大，而且盘中多空分歧较为明显，后市若想持续上涨难度很大，下周将延续震荡盘整格局。

　　从技术上来看，因利空因素在近两个交易日有所消化，昨日大盘在下探2600点附近获得支撑后展开绝地反击，成功回到了10日和5日均线上方，成交基本与周四持平；而中小板综合指数突破W底颈线，但量能未见放大，真假突破仍待确认。再从周线上看，沪指虽成功收出三连阳，但本周的十字星为下周走势埋下问号。同时，虽然5日线上穿10日线，但10日线走平，压制沪指近两年120周线逐步下行，目前已经移至2722点附近，因此下周大盘反弹的成色将再度接受上方压力考验。

　　九鼎德盛分析师指出，市场总体量能在全流通加速的格局中配合欠佳，说明在多空分歧加剧的影响下，震荡的概率为大。另外从市场投机资金大量加盟期指操作的角度来看，实际上加剧了A股的震荡风险，因此操作上高抛保证盈利的策略仍为首选，等大盘回调时再考虑进场。重点关注业绩增长且估值优势明显、股本适中、抗风险能力强的中盘品种。

　　乐观派：有望突破2700点

　　乐观的分析人士指出，在基本面相对明确的背景下，近日空方借助舆论面、技术面加上做空期指来冲击大盘，甚至将万科B股打跌停，但结果都没有成功。多方主力几乎是死守2600点，这说明市场趋势以及股市环境的确定性在起作用。房地产板块连续两日放量大跌后，昨日已有所企稳，下周跌势一旦趋缓，大盘可能又将形成加速上行态势。此外，保监会提高保险资金入市比例，而且从月底开始执行，这让多方更加底气十足，说明目前市场的系统性风险并不高，管理层对3000点下方的股市态度是以扶持为主。

　　宁波海顺分析师李攀峰认为，周五出现探底回升的走势，比预期C浪调整的时间和幅度要少很多，场外资金已经等不及难得的加仓机会，纷纷逢低买入，C浪的调整被强大的买盘对冲掉了，市场进入2319点以来的第五浪反弹之中。本周股指通过急跌急升完成了调整，市场又重新进入上升浪中。从周线来看，目前连续三连阳，5周均线上穿10周均线，周MACD也形成了金叉，减少了四浪调整的幅度；20周均线和120周均线的位置均在2730点附近，股指再次反弹在这个位置会遇到明显的阻力。因此，下周反弹的目标点位应该在2730点附近，而深成指在11300点附近。