华泰联合:给予广州药业“增持”评级_顶尖财经网

华泰联合:给予广州药业“增持”评级

加入日期:2011-1-6 7:59:28

  公司是南派中药的集大成者,拥有明显的中成药资源优势。管理层从2008年开始实施营销改革,管控渠道,健全分销体系,产品终端销量提升明显,今年业绩已进入了健康增长的上升通道。

  狂犬疫苗重新开始贡献业绩。下属子公司拜迪生物及合资公司诺诚生物均以生物制品的研发和产业化为发展方向,诺诚生物的“冻干人用狂犬病疫苗”于2010年8月份通过审批并重新投产,预计2010年实现2000万收入。拜迪生物的治疗性乙肝DNA疫苗目前处于Ⅱ期临床试验阶段,很可能于2015年左右上市,成为乙肝治疗类一线药物是大概率事件。此外,公司从王老吉出发做大健康产业,未来动向值得持续关注。

  预计公司2010年~2012年每股收益分别为0.32元、0.60元及0.87元,首次给予“增持”评级。风险提示:营销改革成效;生物产业具备较高不能产业化风险。

 

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