国泰君安研究员发表报告指出,2011前三季度西安饮食实现营业收入4.96亿元,同比增长18.7%,扣除转让老孙家股权获得的投资收益后归属母公司净利润1456万元,同比增长27%,EPS0.18元,符合市场预期。未来2-3年增长依靠现有大中型门店的培育。小型连锁门店与大中型门店的营业利润率相当,潜在市场较大。未来每年新增50家以上,收入贡献较大,利润贡献尚待收入规模的提升。预计未来两年公司收入符合增长20%以上,净利润增长25%-30%。2011-2012年EPS分别为0.24元、0.31元,由于公司未来3年净利润增速保持30%以上,建议给予2012年30倍PE,目标价10元,提升至增持评级。