国泰君安发布食品饮料行业研报。研报继续看好该行业明年及未来较长期的销售、利润增长。维持行业增持评级。

　　子行业板块：

　　1。白酒：高档酒价量齐升，二线名酒走向全国化扩张。预计白酒销量可能在后年达到相对高点并长期徘徊。名白酒仍有较大上升空间。继续看好2012年白酒行业。

　　2。葡萄酒：销量增长是业绩主要驱动力。预计未来三年国产葡萄酒将仍保持15-20%的年销量增速，张裕又逢新一轮快速增长，继续推荐。

　　3。啤酒：继续讲集中度上升、盈利提升的故事。行业整合完毕预计还需3-5年，目前已从兼并收购小企业开始向大中型企业下手。明年成本压力可能缓解，短期低迷带来估值下调是买点，推荐青岛啤酒。

　　4。乳制品：竞争格局稳定，盈利拐点初现。今年行业费用率下降和净利率提升明显。伊利股份外受益行业竞争趋缓、内受益增发事件博弈，有能力也有动力保证业绩靓丽，增持。

　　5。屠宰及肉制品加工行业：龙头企业市场占有率提升阻力小，预期明年初生猪价格开始大幅回落。双汇资产注入完成后，预计将向千亿市值迈进，继续看好公司的产能扩张和盈利增长能力，增持。

　　6。其他快消品：成熟期看竞争格局，短期关注通胀回落带来的成本下降。建议重点关注休闲食品的洽洽食品，以及速冻食品的三全食品。

　　具体推荐顺序：五粮液、贵州茅台、张裕A、伊利股份、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、双汇发展、青岛啤酒、洽洽食品、三全食品。全年重点推荐：五粮液、贵州茅台、张裕A、伊利股份、青岛啤酒。