昨日冬至，沪深两市大盘仍显阴气较重，前市股指承接前日尾盘大幅跳水弱市走势，大幅低开，盘面上个股仍出现较大面积跌停。沪指下挫再创新低2149点，虽然盘中银行、石化等板块较为强硬，临近前市收盘，股指期货快速反弹带动大盘绝地反击，深指曾经一度翻红。午后水利、农业、生物医药、环保板块等题材股的带领下，有色、煤炭等权重股重起，大盘再度反弹、强势翻红。最终一绿一红，两市双双收出一根带较长下影线的止跌“十字星”，成交量则略有放大。

　　中国股市仍然是个“政策影响为主”的市场，因此，最近了解政策动向至关重要。消息面来看，多空参半。如金融上市公司再度吹响融资的集结号，平安拟发260亿可转债，民生银行拟发行500亿元金融债等相对偏空，给投资人弱市心理再次施压。跌跌不休行情，令中小投资者望而生畏，统计显示，目前沪深股市持仓账户再创新低。

　　总体上观察，消息面近期依然偏多，管理层也在不断释放积极调控信号，如短期已经有国际板押后；RQFII首批试点机构出炉；央行一周内两提货币政策稳健基调；12月前半月四大行新增贷款约750亿等四大间接利好推出。特别是本周在近2万亿养老金亟待保值增值背景下，作为股市风向标的社保基金终于再度出手，12月20日，全国社会保障基金理事会会长戴相龙公开表示支持社会养老保险进入股市，以实际行动支持了此前证监会主席郭树清的建议，由于我国还没有托市意义更为明显的“平准基金”，此举被弱市市场解读为继续呵护市场的“政策底”维稳举措。

　　技术上，沪市大盘60分钟K线冲高2200点遇阻，回补了当日向下的跳空缺口。日线KDJ处于超卖区域，MACD做空动能有所减弱。近期沪指有望在2200点附近止跌企稳。目前，心理因素常常决定大资金运作方向，如何树立长期投入股市的信心才是最重要的。今年3月份，沪深两市流通市值尚在21万亿左右，近半年多时间有近3万多亿市值蒸发。今年公募基金中偏股型基金也都全部亏损，无论阳光私募还是公募基金都在艰难越冬，而市场惊现“5毛私募”、“2毛公募”等前所未有的现象，让投资者不得不慨叹“熊冠全球”A股市场已成为财富的绞肉机。如果不下些类似暂停新股发行等猛药，看来还解决不了短期市场的信心问题。

　　但是，否极泰来。好在机构普遍预计明年龙年的信贷规模将比今年略有放大，股市可能有活水进来。希望2012年的股市，在不断正本清源的同时，切实减缓扩容速度，提高上市公司质量；即使要继续大规模IPO，也要给二级市场的投资人以一定的长效回报机制和财富增长效应。希望能以政策底引出经济底、继而在明年一、二季度出现市场底，在经济政策逐步放松、稳步推进，在经历了今年的寒冬“筑底”之后，相信沪深股指终将迎来一波一个盈利分化后的成长性再认识、趋势性比较明确的小牛弹升行情。祝愿龙年股市有超越实体经济的市场表现。