国泰君安日前发布牛奶黄曲霉素事件对家电行业影响简评报告称,在食品安全问题影响下,消费者将日益注重食品原料与制造过程的安全性,增强对DIY的依赖性,而只有家电类的豆浆机、榨汁机等能够满足消费者的安全需求。涉及公司主要包括九阳股份和苏泊尔,豆浆机份额约65%与5%。 报告认为:1)目前豆浆机保有量比2008年要高很多,事件性爆发增长可能不会体现得那么显著。2)豆浆机春节送礼需求有望再度爆发,拉动一季度行业需求;9月“工业润滑油”事件压抑的送礼需求有望得到释放。3)目前尚未出现豆浆机出货爆发增长,但估计春节前出货有望良好,明年在低基数下有望取得不错的行业增长。4)豆料行业前景良好,经销商积极性将得到市场需求的拉动。 报告表示,维持家电行业“增持”评级。上市公司中,九阳股份与苏泊尔受益较大。其中,九阳股份估值水平低、分红率高,豆浆机占比较大,受益将更为显著;重点关注明年二三季度基数低点。苏泊尔增长较为稳健,“不锈钢”事件有望收尾,隐含投资机会。
国泰君安日前发布牛奶黄曲霉素事件对家电行业影响简评报告称,在食品安全问题影响下,消费者将日益注重食品原料与制造过程的安全性,增强对DIY的依赖性,而只有家电类的豆浆机、榨汁机等能够满足消费者的安全需求。涉及公司主要包括九阳股份和苏泊尔,豆浆机份额约65%与5%。
报告认为:1)目前豆浆机保有量比2008年要高很多,事件性爆发增长可能不会体现得那么显著。2)豆浆机春节送礼需求有望再度爆发,拉动一季度行业需求;9月“工业润滑油”事件压抑的送礼需求有望得到释放。3)目前尚未出现豆浆机出货爆发增长,但估计春节前出货有望良好,明年在低基数下有望取得不错的行业增长。4)豆料行业前景良好,经销商积极性将得到市场需求的拉动。
报告表示,维持家电行业“增持”评级。上市公司中,九阳股份与苏泊尔受益较大。其中,九阳股份估值水平低、分红率高,豆浆机占比较大,受益将更为显著;重点关注明年二三季度基数低点。苏泊尔增长较为稳健,“不锈钢”事件有望收尾,隐含投资机会。