国泰君安:给予安徽合力“增持”评级_顶尖财经网
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国泰君安:给予安徽合力“增持”评级

加入日期:2011-3-23 11:37:09

  2010年公司实现营业收入、净利润分别同比分别增长63.43%、224.48%。每股收益1.01元,符合预期。利润分配预案为每10股派3.00元(含税)转增2股。配件与叉车快速增长,规模效应提升盈利。叉车2010年销量达58,000台左右,同比增长67.47%,低于其收入增速,主要是因为产品结构以小吨位为主;全年毛利率17.94%,低于上半年水平,主要是因为下半年物价上涨所致。预计2011年叉车销量增长25%左右,考虑钢价上涨预期,毛利率将相对较平稳。预计2011年装载机销量1200台,毛利率仍为负数,该业务还需培育,2012年有望实现盈利。此外,预计公司2011年叉车出口可达8400台左右,同比增长20%。

  “十二五”人工成本确定性上涨,叉车将持续替代人工。公司受地产调控影响甚微,成长性更为确定。预计2011年


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