周四深沪A股市场震荡收阳，成交量出现一定程度的萎缩。从市场层面来看，当日水泥板块表现较好，比如江西水泥、四川双马、华新水泥、福建水泥等表现较好，其它主要集中在冷门股上，比如吉林制药、东方宾馆、中昌海运等，而从跌幅来看，主要集中在大立科技、科大讯飞、中茵股份等品种上。从市场轨迹来看，上海综指面临方向选择的概率为大，而明日走势的量及收盘非常关键。

　　从基本面情况来看，经济减速与CPI上行仍将继续，而年报显示出的基本面信息隐忧虑也较为明显，比如根据相关市场统计，至3月底，已披露年报且具有可比数据的1105家非金融类上市公司中，2010年末存货合计17832.062亿元，与2009年相比，在过去一年时间里，这些公司的存货净增加了4157.07亿元。而在金融危机爆发高峰期的2008年，这些公司的存货也不过为10947.074亿元，当年年度存货净增量1620.755亿元，而今年这些公司的存货净增量已为2008年的2.5倍。从陆续公布的后续情况来看，相信存货这一企业经营风险因素仍将大幅度走高，近而形成巨大的经营风险，不确定性很高。 我们以房地产行业为例，来说明存货与现金流的紧张情况。数据显示，截至4月6日，已经披露2010年年报的70家房企中，存货总额为8479.40亿元，这一数字与2009年同期相比，增加了2495.55亿元，同比增幅为41.70%。与之相对应的，是70家上市房企经营活动产生现金流量净额为-683.72亿元，同比减少了246.58%。一方面是上市房企存货大幅增加，甚至已经超过总资产的增长幅度(数据显示为39.64%)；另一方面则是经营活动产生的现金流量巨幅减少，减幅为-246.58%。研究认为：，“限购令”下，2011年上半年开发商的存货规模或将进一步增加。到了下半年，或许有开发商受制于资金压力而增大推盘量——彼时，降不降价或许不会再是使他们纠结的问题。研究世界主要成熟国家作法，法律规定是不允许房屋空置的，比如法国、德国、瑞典等均有规定空置房必须在短期内出租或出售，如果超过一定期限就重税或推倒。

　　从技术层面来看，市场面临方向性选择的关键期。从周线上看，2008年5月份第一周的最高点3786.02点与2009年7月的最后一周、2009年8月的第一周、2009年11月份的第三周至2010年1月的第二周、2011年1月份的前两周的最高价几乎在一条直线上，这形成了近3年以来的上轨压力线；相对应，2008年10月的最后一周、2008年11月的第一周、2010年7月的前两周的最低价也几乎在同一条直线上，这构成了沪指的下轨支撑线。两者合起来看便是“楔形”。目前，沪指在本周出现的最高价3005.78点接近上轨压力线，随着上轨线的下降，沪指与之面临“亲密接触”。根据技术理论，如果突破股市就将“更上一层楼”，否则会向下轨支撑线靠拢，如果破位，其杀伤力也较大。

　　从月线图上看，类似周线图上的 “楔形”同样存在，且沪指已经运行到楔形整理的末端位置，留给市场的时间已经不多了。另外，5月均线已经在去年底上穿10月均线，下周，10月均线将从目前的2813.03点升至约2846点，20月均线则从当前的2869.48点微升至约2879点，10月均线与20月均线的差距进一步缩小，时间上显示其也到了一关键选择方向期。

　　总体来看，笔者认为A股市场中期基本面因素利空因素及不确定性风险很高，而配合技术因素所出现的中期楔形看跌形态，因此笔者对于A股中期走势不乐观，但考虑到A股市场短期市场波动，认为短期投资者仍可继续在市场波动中运作，但要控制仓位；而稳健投资者，笔者建议中期保持耐心，进行战略观望或持币为主，对于短期市场可多关注量、价、时、空等比例关系的变化，谨慎策略应对为佳。从时间因素来看，周五市场的收阴与收阳较为关键。