国信大账单：9年赚下180亿，泰然九单挑55券商

　　大股东深圳投控9年共获现金分红10.55亿元、华润深国投获9.5亿元、云南红塔获6.35亿元

　　理财周报记者 谭婷/文

　　你了解多长时间的国信？

　　把它放到2002年-2010年这样一个区间看，它是什么样子？

　　9年来，总资产翻了7倍，由87亿增至649亿。净资产翻了6倍，由30亿增至174亿。净资本翻了5倍，由23亿增至125亿。

　　9年来，累计实现营收391亿元，复合增长率43%；累计实现净利润180亿元，复合增长率66%。

　　9年来，靠经纪和投行业务打响名气。经纪业务上，打造了泰然九“神话”营业部。投行业务上，2006年以来主承销商家数连续位居行业前五。

　　9年来，6次现金分红32亿元，占同期净利润的18%。

　　9年净利复合增长66%

　　近几年来，券商的评价体系及考核指标在发展中不断完善。

　　在中国证券业协会的年度排名榜中，2002年以来，国信证券的经营业绩和主要财务指标都榜上有名，并紧跟中信、国君等大头券商。一切数据显示，国信证券的业绩一直在持续增长中。

　　据统计，2002年至2009年期间，国信证券累计实现营收391亿元，复合增长率43%；累计实现净利润180亿元，复合增长率66%。历经几轮熊牛市更迭，国信证券净利润仅2003年亏损。

　　早在2002年，国信证券经营业绩就比较拔尖。在证券业协会公布的主承销商家数、股票主承销金额、股基交易总额、净资产等7项指标均排在行业前十。

　　经历了2003年-2005年的市场低迷，券商整体业绩下滑。2004年国信证券营收同比下滑20%，净利润更是由正转负。2005年由于自营亏损1.3亿元，营收同比大幅下滑74%。

　　然而，2006年是国信证券的突破年。自2006年开始，其经营业绩和主要财务指标稳居行业前十。

　　在2006年，其总资产突破百亿，2010年末达649亿元，排行业第十，在非上市券商中仅次于国君和银河。净资产在2009年破百亿，2010年末达174亿元，行业排第九。

　　与业务发展息息相关的净资本持续大幅增长，2009年突破百亿，2010年末达125亿元，排行业第七，将广发、国元和西南等上市券商甩在身后。

　　去年，国信证券营收78亿元，行业排第六，非上市券商中仅次于国君；净利润31亿元，排第八。而净资本与其相当的广发，营收和净利润均排行业第二。

　　经纪贡献59%，单泰然九超55券商

　　在整个券商行业中，经纪和投行同时在行业拔尖的非国信证券莫属。

　　国信证券的业务结构并不特殊，同样是经纪业务主导。2002年至2010年，其经纪业务占营收比例中位数为59%。投行业务2002年-2005年收入占比均达20%以上，2006年-2009年降至10%以下，去年则达22%。

　　根据证券业协会数据统计，2002年以来，国信证券交易总额一直位列行业前十，近三年来更是赶超海通和华泰，挺进前五，紧跟国君和银河。

　　国信证券营业部求精不求多，单体实力雄厚。截至目前共有64家营业部，而实力超前的国泰君安、银河证券的营业部数量均在200家左右。

　　不得不说的是其泰然九路营业部。该营业部2007年开始发力，交易额跃升至行业第四，2008年-2010年稳居行业前三，2009年曾登榜首。就拿2010年来说，该营业部实现交易额6745亿元，超过了55家营业部的整体交易额。这三年来，该营业部对国信证券总交易额贡献率分别达14%、15%、12%。

　　此外，其上海京东路、广州东风中路、北京平安大街三营业部，三年来交易额均位列行业前十。

　　投行业务作为国信证券第二大收入来源，其在业内的表现也是可圈可点。

　　国信证券拥有最大的保代规模，目前共有保代120人，准保代50人。2002年以来，主承销家数排名保持在前十，但承销金额并不出众。国信证券投资风格和平安证券类似，主要挖掘中小项目。

　　就拿IPO市场来说，自2004年5月实行保荐制以来，截至今年5月18日，国信证券共承揽了91个项目，其中中小板和创业板公司占64家，主板公司仅7家。总承销额达697亿元，市场份额约2%。2009年IPO重启以后，更是受益于中小企业快速扩容，承销金额和承销家数都排行业前列。

　　今年截至5月18日，国信证券共完成了15个IPO项目，赶超平安证券，居行业首位。

　　9年分红32亿，占净利18%

　　持续盈利的情况下，股东回报如何？

　　2008年2月18日，国信证券整体变更为股份公司。目前总股本70亿股。

　　国信证券目前有5个股东，分别为深圳投控、华润深国投、云南红塔、中国一汽和北京城建，持股比例分别为40%、30%、20%、5.1%和4.9%。

　　国信证券股权演变比较简单。自1994年成立以来，先后发生3次增资，注册资本由1亿元增至70亿元。股东结构共有9家公司痕迹，除去上述目前的5家股东，还有国际合作公司、深业投资公司、深圳机场公司以及深圳机场（集团）有限公司4家半路股东。

　　国际合作公司是国信创始人之一，1997年将股权转给深圳投控。深业投资1997年进入，1999年，将所持国信股权转给深圳机场。2006年深圳机场将股权转让给深圳机场集团。不到半年，深圳机场集团又将全部股权转给深圳投控公司。

　　理财周报统计了2002年以来国信证券给股东的回报（仅现金分红）。根据每年年报中披露的利润分配数据，9年来国信证券共实施了6次现金分红，共计32亿元，占同期累计净利润的18%。记得之前统计过中信证券2003年至2010年8年现金分红占净利润比为24%。

　　2001年至2005年期间，国信证券仅2002年对股东实施现金分红3993万元。2006年至2010年，除了陷入金融危机的2008年，每年都给予股东现金回报。尤其是大牛市2007年，当年支付的现金分红达11亿元。

　　根据各股东同期持股比例可计算，大股东深圳投控9年共获现金分红10.55亿元、华润深国投获9.5亿元、云南红塔获6.35亿元、中国一汽获1.6亿元、北京城建获1.6亿元。