国泰君安:关注贵金属投资机会_顶尖财经网
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国泰君安:关注贵金属投资机会

加入日期:2011-6-1 15:32:13

  本周高盛看多部分有色金属品种,在此影响下,金属价格也出现了一定反弹,但我们对金属未来一段时间(一个月)的走势依然谨慎。判断的核心依据是中国流动性(M1 增速为代表)会持续回落到3 季度,而流动性不仅决定了A 股估值,还决定了中国工业增速(也即供需面),具体分析可以看我们稍候的2011 年中期策略报告。而且,近一年多来的数据统计表明,A 股走势在时间上领先于金属市场,因此这周A 股有色板块的走势,也预示了未来金属价格可能还会震荡下行。我们的判断是3 季度可能是逐步介入有色板块的时间窗口。

  稀土依然表现不错,尽管不排除由于股票近期大幅上涨可能会导致短期回调,但是在这样的市场环境下,稀土依然是一个能超越宏观周期的板块。除了坚持看好包钢稀土(600111)外,我们觉得南方稀土整合中可能会跃出黑马,我们粗略判断这三家整合主体比较确定的是五矿,另两家可能是中铝和赣州稀土矿业有限公司。

  另外,由于欧美日债务危机蔓延,我们还重点推荐贵金属板块,标的为山东黄金(600547)、中金黄金(600489).


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