在外围市场集体走强的带动下，昨日沪深两市结束四连阴格局，指数高开高走，成功收红。沪指成功回补了上一交易日留下的跳空缺口。分析人士认为，从目前走势看，市场反弹有望延续，但是对反弹的高度不能期待太高，中线走弱的格局尚未扭转。

　　昨日两市均是小幅高开，沪市开盘于2628.02点，午盘前后曾一度下跌翻绿，午后再续升势，沪指收报2646.48点，涨25.23点，涨幅0.96%，成功回补周一2641点到2637点之间的跳空缺口。深市在地产股的带领下，走势强于沪市，深证成指收报11509.98点，涨181.31点，涨幅为1.60%。两市累计成交1234.51亿，与上一交易日(1100.94亿)相比增长约133.57亿，但依然处于较小的成交量水平。

　　个股普涨，昨日两市共1825只股票上涨，233只股票下跌。金路集团、力合股份等16只个股涨停，为近期涨停家数最多的一天。板块方面，水泥板块以3.84%的涨幅领涨大盘，煤炭板块位居其次，涨幅为2.78%，家电、汽车、钢铁、化纤四个行业板块涨幅在2%以上。水泥、煤炭、钢铁、房地产等权重板块的集体发力为大盘反弹提供了基础，尤其是煤炭板块尾盘的上涨更使得股指的涨幅得以巩固。

　　板块

　　反弹行情初现端倪

　　低估值蓝筹与新兴产业有望领涨

　　昨日，市场小幅回升，沪指将周一向下的跳空缺口回补，反弹行情初现端倪。盘中，煤炭为代表的低估值蓝筹以及锂电为代表的新兴产业两大板块表现活跃。分析人士认为，一旦反弹延续，这两大板块有望领涨市场。

　　煤炭板块全线上涨

　　或成反弹先锋

　　昨日呈现普涨格局，煤炭板块更是一马当先领涨市场，23只煤炭股全线上涨，潞安环能、西山煤电、中煤能源、昊华能源、兰花科创、国阳新能等股涨幅均在3%以上。煤炭股的强势表现，令人联想到去年10月市场的反弹，当时市场也是在地量后反弹，而领涨的正是以国阳新能为代表的煤炭股。那么，在周二的地量反弹后，煤炭股能重演当初一幕吗?

　　实际上，近期多家机构看好煤炭股。招商证券近日发布的煤炭行业6月份策略指出，通过对历史上煤炭股走势进行分析发现，煤炭股在宏观调控影响下呈现明显的后周期特征。目前行业处于筑底的最后阶段，未来煤炭股的估值水平可能调整到15倍左右，届时，寻底过程基本完成，左侧投资机会显现，建议投资者积极参与，等待煤炭企业业绩和煤炭股估值的双重提升。重点推荐动力煤上市公司中国神华和兖州煤业。资产注入类公司包括山煤国际、大有能源、潞安环能、冀中能源。银河证券也看好该板块，分析师表示，价格持续上涨预期带来盈利预测的调整，以及紧缩政策见顶带动估值提升的双重影响，是板块出现大行情的主要推动力，目前来看，这一行情在3-4季度出现的概率较大。

　　新兴产业人气渐增

　　基金意欲“屯兵”

　　低估值蓝筹股逐渐走强的同时，前期大幅调整的新兴产业等板块人气也逐渐恢复。昨日，锂电、节能环保等题材股表现抢眼。实际上，由于新兴产业估值泡沫的释放，提高了市场对其的关注程度。一些基金经理表示，将在未来的建仓过程中，紧盯其中的结构性机会。

　　近期市场震荡下行，作为投资风向标，主力机构的建仓路线成为市场关注的焦点。据粗略测算，基金经理手中可供加仓的“弹药”超过两千亿元。有专家指出，目前基金重金在手，意欲“屯兵”新兴产业。上投摩根基金表示，从去年高估值、中小盘、新兴产业的一枝独秀，到今年低估值、蓝筹品种的逆市稳健，整个市场风格发生了翻天覆地的变化。在经历了前期市场的调整后，如果大盘能够转守为攻，机会将在新兴产业中。具体到投资品种上，尤为看好节能环保、新能源汽车、新能源和高端装备等行业。

　　后市

　　超跌反弹特征明显 谨慎操作或为上策

　　昨日大盘终于迎来反弹，反弹能否延续、能否演变为反转是投资者目前最为关注的问题。记者接触的分析人士多数认为，昨日的反弹就是纯技术性的超跌反弹，建议投资者宜“走一步看一步”，尚不能对反弹期待太高。

　　技术面：乐观看到10日线一带

　　“从盘面的表现来看，市场整体上还是处于一种纯技术性的超跌反弹。”金证顾问陈自力认为，“在16只涨停板个股当中，有12只都是近期领跌的中小板个股。所以，市场整体上的上扬短期仍然只能看做是一种超跌反弹行为。市场的赚钱效应难以在这种纯技术性的反弹过程当中得到持续。”

　　“昨日的反弹尚未触及5日均线，如果要继续反弹，今日首先会遇到短期均线的压制。”国都证券本地一分析人士认为，“5日线在2656点一带，如果突破这一关口，上方有10日线的压制，目前10日线在2686点，距离昨日的收盘点位尚有40点的距离。乐观看这次反弹或许能上摸10日线，但很难有效收复。”

　　世基投资余炜对行情相对乐观，他认为越来越多的个股持续放出止跌信号，并加入到超跌反弹阵营中，预示着在低位阶段，空方力量难以加强，而多头能量虽然难以有效聚集,但市场止跌要求依旧强烈，继续下行空间不大，超跌反弹可能又一次到来。

　　资金面：“缺钱”制约上行高度

　　技术面走势不算乐观，资金面紧张格局也未改观。央行周二通过公开市场操作发行10亿元一年期央票，参考收益率3.4019%，上升近10个基点，价格为96.71元。对于央票收益率上升，南方基金李海鹏认为，“资金紧张是一个因素，5月CPI值超预期，6月市场预期是6%以上，资金会紧张一些。”而全国银行间同业拆借中心数据显示，周二上海银行间同业拆借利率(Shibor) 各品种全线上涨，隔夜Shibor上涨18.25个基点，至7.1375%(周一该利率大幅飙升近300个基点)，七天期Shibor上升83.09个基点，至8.3267%。正是由于资金紧张，昨日指数上涨中，成交并未明显放量，沪市仅成交740余亿元，资金并不积极进场。

　　操作：仍以观望为主

　　金证顾问陈自力认为“资金荒”这种隐形的背后杀手将减弱市场信心。成交量决定了市场反弹的高度，如果成交量不放大，指数反弹高度将有限。开源证券也认为，目前国内外形势尚不明朗，政策面仍有较多的不确定性，不利于反弹行情的持续展开，反弹之后股指仍有进一步下寻支撑的可能，操作上仍建议以观望为主，轻仓的投资者可考虑以不超过3成的仓位短线参与市场。