本刊记者 赵 琳

　　一天之内，董事长、副总经理同时辞职。

　　在经历了2010年业绩亏损1931万元，同比下滑771％的境地之后，天津普林（002134）日前又遭遇了高管集体辞职的风波。

　　对于这一风波，公司方面在公告中轻描淡写，称“对公司经营无重大影响”。然而 ，本刊记者在调查采访中了解到，天津普林高层地震背后的原因和影响并不简单。天津普林正在经历一个前所未有低谷期。双重打击让公司前景更为堪忧。

　　双双辞职

　　6月1日，天津普林同时发布了公司董事长和副总经理辞职的公告。根据公告，公司5月30日收到公司董事长关建华提交的书面辞职报告。同一天，副总经理严光亮提交书面辞职报告，严光亮不再担任公司党委书记、副总经理职务。对于上述两人的辞职，天津普林方面只轻描淡写的表示，“对公司经营无重大影响。”

　　记者查阅相关资料了解到，关建华和严光亮的任期均为2005年11月30日至2011年12月１1日，此次辞职较原本任期提前了半年多。资料同时还显示，关建华在印制电路行业资历颇深。他历任天津市显像管厂车间主任、电路板厂厂长。兼任中国印制电路行业协会理事长，并多次获天津市政府颁发的“优秀企业家”称号，2005年11月30日至2009年8月5日担任公司董事、总经理，2009年8月5日起担任公司董事长。

　　虽然贵为公司董事长，但关建华的年薪却很少，公司2010年年报显示，他在公司领取的报酬总额仅6.75万元，还不到任担总经理严光亮的17.94万元薪酬的一半。6.75万元的薪酬也较2009年的38.42万元，同比减少了82.43％。对于一家上市公司的董事长而言，6万元的薪酬确实是一个非常寒酸的金额。据本刊记者了解，这一薪酬水平排在相当靠后的位置。而其薪酬锐减背后的原因正是公司业绩不佳所导致的——2009年公司净利润较2008年下降83.69％，2010年较2009年更是大幅下降771.16％。

　　业绩下滑募投未达预期

　　天津普林是一家专业生产高精密度双面及多层印刷电路板的公司。公司于2007年上市，早在公司上市之前的三年里（2004－2006年），业绩不稳定的情况已有所显露：2005年公司的净利润就较2004年的4232.86万元下滑至3578.46万元，下滑幅度在15％。上市首年（2007年）公司业绩又出现了7％的下滑。此后，公司的业绩下滑更是成为常态。

　　记者发现，在2008－2010年期间，公司的营业收入除2009年略减19.03％外，其他两年主营业务收入实际上都实现了增长，然而出现增收不增利的情况，公司将其主要归结为外部经营环境发生的巨大变化，其中包括受人民币升值影响，原材料价格持续上涨等，但亦有业内人士质疑，同类型公司的利润波动并没有天津普林如此剧烈。

　　自2009年起PCB行业景气度已经由低迷逐步回升，并出现全面复苏的景象，公司在此良好的行业背景下，业绩出现如此大幅度的下滑确实令人费解。

　　在公司业绩乏善可陈的背景下，IPO募集资金投资的高密度互连多层印刷电路板（HDI板）项目曾被分析人士寄予厚望，认为是未来的投资亮点。据了解，HDI板主要应用于手机、汽车电子等领域，目前国内手机制造业有从珠三角地区和长三角地区向环渤海地区转移的趋势。由于该区域集中着三星、摩托罗拉、索尼、爱立信等大批手机及海信、海尔等家电厂商，一旦公司HDI板量产，公司有争取这些厂商成为公司HDI板用户的便利。可以说，未来公司HDI产品能否大规模量产，是其走出业绩低谷的关键。

　　然而，该募投项目的进展却并未如公司招股说明书中所预期的进度。根据2007年公司IPO时的招股说明书称，HDI项目计划总投资3.5亿元，预计募集资金投入的时间进度在2007年－2008年。项目建成后，将形成15000平方米/月HDI 板生产能力。但截至2010年底，HDI项目才累计投入3.1亿元，投资进度仅达87.90％，并未达到预计效益。