国泰君安:给予煤炭行业“中性”评级_顶尖财经网
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国泰君安:给予煤炭行业“中性”评级

加入日期:2011-6-7 19:01:45

  国泰君安最新发布的煤炭行业研究报告称,在6月1日召开的能源供需形势通气会上,发改委提出正在研究调整煤炭进口增值税率,以保证煤炭有效供应。受澳洲洪水影响,11年初国际煤价飙升,国内外差价在11年2月底达到近期高点41.6美元,较10年11月底的低点高出近40美元,导致1-4月进口同比减少1446.1万吨,其中动力煤减少1118.5万吨。

  研究报告指出,09年下半年起,华东沿海电厂对进口煤依赖程度明显提高,进口减少是导致华东地区电煤供应紧张乃至电荒的重要原因。但是工业增加值和PMI的走弱已经确立了下半年经济的下行趋势,加上通胀高点将在年中到来,煤价上涨只是强弩之末,近期的电荒只是将煤炭行业的景气周期拉长,景气回落只是时间问题。目前仍维持中性评级。


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