中国建筑2011 年1-6月经营情况:1-6 月建筑新签订单4505 亿,同增59.1%;施工面积4.1 亿平米,同增40.8%;新开工面积9522 万平米,同增32.4%;竣工面积1378 万平米,同增15%。建筑新签合同额6 月单月同增48.6%,环增220%;新开工面积6 月同增9.7%,环增80.9%;施工面积6 月同增10.9%,环增116.7%;竣工面积6 月同增44.5%,环增234.2%。
地产业务情况:1-6 月销售额为503 亿,同增86.8%,销售面积361 万平米,同增37.2%,6 月期末土地储备面积达到6506 万平,本月新购土地面积储备1464 万平米。 5 月份以来,中国建筑地产业务销售情况并未受到地产调控政策影响,6 月份延续良好态势,单月实现销售额120 亿,单月同增116.2%,环增3.4%,6 月销售面积80 万平米,同增72.2%,环增11.1%。“中海+中建”地产业务双品牌战略已经显示出强大竞争实力,中海地产地产业务抗风险能力与经验极强,中建地产土地成本低廉,高速发展阶段。按照目前态势发展,公司11 年地产销售额有望突破1000 亿大关。
2011 年财政部已累计下拨中央补助保障性安居工程专项资金617 亿元,占全年计划59.9%。保障房建设8 至11 月有望进入开工高峰,中国建筑中长期目标是保障性住房市场占比达全国3%,六种模式探索保障房建设。
盈利预测:中国建筑11 年将以4000 亿收入和万亿在手订单为经营目标,股权激励要求净利润同增不低于20%,10 年长期激励方案将保障公司稳健发展。预计公司11-12 年EPS 为0.40、0.49 元,增持,目标价5.5 元。
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