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华泰联合:维持重庆百货“买入”评级

加入日期:2011-7-14 9:23:24

  华泰联合证券指出,2009年重庆百货市场年销售规模在250亿元左右,其中新重百市场份额高达32.4%,远高于竞争对手(第二、第三名之和仅8.4%)。新重百在五大核心商圈的百货市场份额达到62.6%,体现出极强的渠道控制力,这将成为公司未来与供应商品牌谈判的重要筹码。

  超市业态方面,新重百+永辉超市收入占到前六名市场份额的79%,基本形成了对重庆市场的双头垄断,由于超市规模效应强于百货,未来双方有望共同分享重庆中低端必需品消费市场。

  华泰联合证券认为,新重百在未来几年内,能够逐渐将市场垄断带来的议价能力转化为业绩体现,预期未来三年EPS为1.82元、2.42元和3.32元,当前对应PE为24.4倍,PEG仅0.69,维持公司“买入”评级。

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