公司铝加工行业规模排名第三，公司印刷铝板产量全国第一，轧制铝材产量全国第二。

　　工艺与成本优势突出。自行设计、安装的国内唯一一条“1+4”热连轧生产线是公司的最大看点。该生产线建造成本低，为公司低成本运营提供了条件，而且该生产的折旧期即将到期，介时公司的成本优势更为突出。同时生产线的设计与安装经验为公司不断进行改造、扩大产能提供了基础。

　　未来铝板带箔需求将持续快速增长。预计到2015年国内铝板带、铝箔消费量将分别达到780万吨、208.1万吨，比2009年分别增长50.1%和58.1%。

　　业绩预测与估值。根据我们对公司产销量、加工费和加工成本的假设，我们对公司EPS预测为2011年0.88元，2012年1.13元。在当前的市场状况下，我们认为公司的合理价值在19.36-22.88元之间，对应的2011年EPS的PE区间为22-26倍。

　　风险提示。产能扩张导致加工费下降风险。铝价波动风险。

　　出口相关风险如人民币升值和出口退税的调整等。