公司去年四季度完成收入61.28 亿,同比增速为15.27%,受天气原因及通胀回落影响,较前三季度21.32%的销售增速有所下滑。从业态来看,家电销售不佳拖累了公司整体收入增速。受销售收入增速放缓和盈余管理影响,四季度归属母公司净利润1.23 亿,仅略高于三季度单季度归属母公司净利润1.06 亿。四季度净利率2%,仅与第三季度1.99%的净利率持平。公司以重庆市为基础,稳健的进行外延扩张和渠道下沉,未来增长动力和方向明确,2012 年在上半年完成业态整合后,公司将逐步迎来业绩释放期,我们初步判断今年下半年为介入公司投资良机。下调公司2012、2013 年EPS 至2.00、3.00 元,维持买入评级。 提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
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