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10家合资券商只分得7.3亿元承销收入，仅占全部IPO承销收入5.5%
本报见习记者 李 文
据WIND资讯统计，2011年全年，56家券商IPO承销家数281家，获得承销保荐收入132.37亿元，其中10家合资券商只分得7.3亿元，仅占5.5%的份额。从承销金额看，10家合资券商共承销了231.8亿元，占IPO总承销额的8.5%。
5家合资券商共承销10单IPO项目。瑞银证券、中德证券承销3家；中金公司承销2家；华英证券和海际大和各自承销1家。而高盛高华、财富里昂、瑞信方正还有大摩华鑫、一创摩根5家券商则在2011年的IPO承销上颗粒无收。
高盛高华三年一单IPO
2011年，高盛高华、瑞信方正、财富里昂，再加上刚加盟合资券商队伍的大摩华鑫和一创摩根，5家券商在IPO项目上颗粒无收。
瑞信方正和财富里昂的IPO承销数量相比2010年是“从有到无”，而高盛高华不仅是2011年，在2010年IPO承销项目上也抱了“大鸭蛋”。在今年新加入合资券商队伍的3家券商中，大摩华鑫和一创摩根就不如华英证券“犀利”，华英证券刚成立不就就宣布完成首单IPO。
高盛集团是第一家在中国拿到证券承销资格的华尔街投行，但是在中国数量众多的新股首次公开发行市场上并没有精彩的表现。数据显示，自2007年以来，高盛高华在A股市场首发承销数目一共仅有三例，在过去3年里仅仅承销了一家公司的新股发行上市。2007年至今，高盛高华在A股保荐上市了中国平安、招商证券和宁波银行，参与了宁波银行的增发。此外，还牵头保荐了中石化230亿的可转债和2007年中石化分离债项目。这家老牌华尔街投行似乎正在淡出中国的证券承销市场。
高盛高华的保荐人数量明显不能与国内券商相比。根据证监会公开信息显示，高盛高华共有投行人员70人，保荐代表人15名。高盛高华的保荐人员队伍相对来说比较稳定。五人中，陈亿律在高盛高华供职时间相对较长，在2009年在招商证券股份有限公司首发项目中担任保荐代表人。WIND资讯显示高盛高华从2009年至今只有这一单IPO项目，而这一单还是与瑞银证券联席保荐的。
有业内人士认为，高盛高华并不热衷于国内市场的IPO，倾向于优质企业上市项目，不过近年来在大项目上也难看到高盛高华的身影。高盛的公司高管们曾表示，之所以没有积极拓展中国证券承销业务主要是因为公司想规避新股发行风险。
高盛高华与瑞银、中金同样是背景雄厚，名牌响亮的合资券商。不过在近5年的时间里，仅斩获3单IPO，承销与保荐费用为4亿元，仅为中金的1/10，瑞银的1/4。相比之下，高盛高华显得要弱势了很多。不过由于一些外资股东在债券市场有强势地位，因此债券承销也容易成为合资券商的业绩亮点。高盛高华债券承销的数量为6只，其中由中国人寿保险公司发行的11人寿01，这一单就募集资金150亿元。去年12月份国家电网公司发行的11国网债01和11国网债02共募集资金10亿元。据WIND资讯统计，6只债券共募集资金合计347.76亿元，高盛高华获得承销与保荐费用1747万元。2010年高盛高华同样承销6只债券，实际募集资金113亿元。
大摩华鑫IPO项目空白
相比高盛高华连续2年IPO为零，瑞信方正在2010年尚有2单IPO项目，分别是世纪瑞尔和顺网科技，实际募资共16.97亿元，获得承销与保荐费用9182万元。相对于2011年IPO颗粒无收的尴尬，瑞信方正在去年的债券承销家数方面保持相对稳定，共承销了8只债券，在合资券商中排名第3，获得承销与保荐费用1747万元，实际募集资金达164.74亿元。但与2010年的3750万元的承销收入和237.2亿元的实际募集资金来比，差距明显。
财富里昂2010年的IPO情况也不错，共有3单，在合资券商中排名第3。实际募集资金共41.49亿元，获得承销与保荐费用1.54亿元，在债券承销家数方面也有下降。2011年，财富里昂仅保荐1家公司上会也以失败告终。
再来看另一家IPO颗粒无收的合资券商一创摩根。2011年7月，一创摩根正式开业，9月30日才获得证监会保荐机构资格批复。据悉，一创摩根非全牌照，只能做证券的承销和保荐业务，一创投行从业人员，按照常理应全部转入新公司工作。不过据证监会公开信息显示，一创摩根目前有投行从业人员112人，保荐代表25名，其中有4名是从其他券商跳槽进入一创摩根的，由第一创业平移进入一创摩根的只有21人。此前一创投行的业绩也一般，据统计，据WIND资讯统计，2006年至今，一创证券共向发审委申报IPO项目18个，其中一次性拿到批文的项目10个。一次性过会率仅55%。
摩根士丹利华鑫证券也是在2011新加入合资券商队伍，在去年的IPO项目上还是空白。华鑫证券2011年也只有一单IPO项目，华鑫证券近几年的业绩表现并不是很好，今年前三季度的净利润还不到2010年的一半。
作者：李文 | 
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