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海通证券:给予长安汽车“买入”评级

加入日期:2012-10-22 8:23:48

  9月长安福特新福克斯和经典福克斯合计销售33587辆,其中新福克斯销售19274辆,经典福克斯销售14313辆。作为长安福特重庆二工厂投产的第一款车型,新福克斯于2012年4月23日正式上市,包括新福克斯两厢和三厢共12款车型。从9月紧凑型轿车销量排名前十车型的销量对比来看,新福克斯在12-16万元价位区间的高端紧凑型车细分领域的竞争优势明显。

  新老福克斯区分定价,拉大车型价格覆盖区间。新福克斯的指导价区间为11.99-16.99万,福克斯经典的指导价区间为9.98-12.38万,与2011款福克斯10.48-14.68万的价格区间相比,新老福克斯两代同堂销售的策略拉大了车型的覆盖区间。与其他紧凑型车相比,新老福克斯的价格覆盖区间上有一定的优势。

  考虑到新福克斯在紧凑型轿车细分领域强劲的竞争力,海通证券认为未来三个月新老福克斯合计月均销量有望超过30000辆以上,维持长安汽车2012-2014年的EPS至EPS0.25元、0.55元和0.77元,以10月18日收盘价计算,2012年、2013年和2014年的动态PE分别为22.42倍、10.41倍和7.43倍,调高公司评级至“买入”。

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