今日，创业板迎来“3周岁”生日，首批登陆创业板的28家企业公司进入全流通时代。虽然首批28家创业板公司控股股东都发布了延迟解禁承诺，但不少非控股股东并未作出相关承诺，这使得其中的21家创业板公司仍有总市值达72亿元的限售股份解禁。

　　首批28家公司

　　3年套现42亿

　　创业板公司上市至今已三年，在这期间小非及高管减持不断。据统计，首批28家上市公司股东及高管三年累计减持超过42亿元。

　　梳理首批28家公司上市以来高管减持情况、持股5%以上股东减持情况，以及高管辞职情况发现，在解禁伊始，相关公司的股东和高管们就开始了减持行动。统计显示，28家公司上市后的三年中，其原始股东、高管减持共逾42亿元。

　　根据上市公司相关规定，在担任上市公司董事、监事、高级管理人员期间，上述人员每年转让的股份不超过持有的公司股份总数的25%；离职第一年不得转让超过持有的公司股份总数50%的股份。

　　但上述规定并没有阻止高管减持的步伐。据深交所统计，首批28家公司中，有21家公司高管在三年中有减持，上述21家公司高管三年共计减持套现15.27亿元。

　　值得注意的是，上市三年以来，首批28家上市公司中有26家公司共计74位高管辞职。如此众多的高管辞职变动，除了因吸引更多的人才加入导致外，同时也不排除有高管为减持套现而辞职。

　　除了高管减持以外，其他持股5%以上股东，也有不少在解禁后进行了减持。据统计，在19家发布减持公告的公司中，持股5%以上的股东共减持了1.47亿股，套现约26.83亿元。从减持的时点来看，有12家公司的持股5%以上股东，在2010年11月份就开始减持，也就是说，股票刚刚解禁就开始了抛售。

　　未承诺延迟减持

　　解禁市值超70亿

　　随着众多创业板公司相继宣布延长锁定期的出现，市场担忧的“解禁洪峰”或不会演变为“减持洪峰”。今日迎来全流通的首批28家创业板公司中，真正解禁流通的股票数量及市值并没有那么吓人。

　　数据显示，首批28家公司实际控制人限售股截至2012年10月30日解禁数量总计11.17亿股，涉及市值逾140亿元。虽然首批28家创业板公司控股股东都发布了延迟解禁承诺，但不少非控股股东并未作出相关承诺，这使得其中的21家创业板公司仍有总市值达72亿元的限售股份解禁。限售股解禁不等于限售股减持，今天真正实际流通或减持的市值或远小于解禁股数。

　　据深交所统计，今年12月25日还有8家创业板公司限售三年以上的股份解禁。这样，年底以前共有36家公司限售股解禁，涉及13.42亿股，市值为163.90亿元，其中实际可流通的股份9.47亿股，市值为102.03亿元。

　　值得欣慰的是，除了控股股东承诺延长锁定期外，还有一些创业板公司正酝酿在适当的时候增持自家公司股票。资料显示，首批28家公司之一的立思辰（300010）公司董事长池燕明及多名高管已经尝到增持“头啖汤”。

　　创业板后市或震荡偏强

　　从创业板指自从2011年12月20日盘上1239.60点的高峰之后便一路下滑，目前已经跌到了688.12点，较那时已经跌去了44%。创业板大非今日解禁，会否成为创业板止跌回升契机呢？

　　国信证券赫凤杰表示，创业板首批大非今日解禁，是不是市场走强契机不好说。创业板大非解禁，对公司股价有一定影响，但并不一定是全部下跌。相关统计数据显示，上涨下跌公司是对半开，有时上涨公司还多一点。好股票有一个长跑的过程，公司质地、盈利模式和成长性是最重要的。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，投资者对创业板还是要谨慎。他说，目前创业板平均市盈率约30倍，主板平均市盈率10倍左右，相比主板公司明显高估。只有非常优质的创业板公司，才配得上估值高于主板三倍的高价。控股股东承诺延长锁定期，不等于大股东永远不减持。三年小非和高管减持逾40亿，意味着减持动力和步伐很大。目前一些创业板小非高管还在减持，投资者主要还是要看行动，而不是只看大股东口头承诺。

　　一位分析人士认为，创业板经过44%下跌后，不排除借大非解禁契机，催生一轮新的上扬行情，投资者对质地优良公司可适当参与。