“十一”黄金周，拉动消费如火如荼，而“稳增长”仍是投资发力。交通银行（601328）研究报告认为，9月新增信贷规模继续扩大，将达8000亿。兴业银行（601166）预计9月信贷投放可能落在7000~8000亿之间，中值7500亿；信贷增速为16.5%，较上月加速0.4个百分点。申银万国报告也预计，9月新增信贷投放量为7500亿元，M2增速预计为13.9%，比上月提高0.4个百分点。
发改委网站公布的数据显示，9月初以来，发改委公布的批复项目包括25个城轨规划、13个公路建设、10个市政类项目和7个港口、航道项目，总投资规模超过1万亿元。发改委集中审批的投资项目拉动投资增速回升。
受近一段时间项目审批加速的影响，投资增速企稳甚至可能回升。交通银行金融研究中心研究员表示，加之前期住房成交量上升对信贷的影响，信贷需求、特别是中长期信贷需求会有所好转。季末存款大幅上升、银行存贷比压力缓解也增强了银行的信贷投放能力。其中，新增中长期贷款有所回升，信贷结构有一定改善。
兴业银行报告分析，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信贷均高于非季末月份，因此9月新增信贷可能继续反弹。同时，8月信贷多增主要是因为中小银行新增较多，国有四大行反而较7月少增，随着中央项目继续推进，9月四大行亦可能多增。
在“稳增长”的基调下，交通银行首席经济学家连平表示，未来信贷需求会逐步扩大。
发改委数据显示，三季度公布的项目总投资额超过5万亿元。连平认为，鉴于项目从获批到配套资金落实到位有3个月到半年的时滞期，预计四季度社会融资规模将大幅提高。
不过，交通银行研究报告还认为，政策预调微调背景下银行信贷供应能力也较强，但政策不会大幅放松和高杠杆率限制企业借贷能力也制约信贷增速过快。未来信贷增量会较为平稳，全年新增贷款将为8-8.5万亿。
而申银万国首席宏观分析师李慧勇则预计，未来货币政策将维持一定的宽松程度，将会降准两次和降息一次。当前，经济底部徘徊，外汇占款低迷的大环境下，通过降准维持货币政策的宽松程度很有必要。
【