再度执行收购，实现跨领域发展

　　广田股份 9 月 29 号公告公司：公司与深圳方特装饰工程有限公司签署是了《深圳市方特装饰工程有限公司收购协议》，约定公司以人民币 8310万价格受让方众投资者持有的方特装饰 51%的股权。这是公司在 4 月份以 4896 万收购华南装饰 60%股权后的第二次并购活动，也是公司在幕墙领域的首次跨越领域的收购行动。

　　方特装饰具备建筑幕墙工程专业承包壹级资质

　　深圳市方特装饰工程有限公司原属方大集团股份有限公司的全资子公司，1994 年 11月份成立。2006 年公司改制，2010年 12月14日更名为深圳市方特装饰工程有限公司。目前公司具有建筑幕墙工程及金属门窗工程专业承包壹级，建筑幕墙工程设计甲级等资质。目前总人数 300 多人，厂房总建筑面积 12000多平方米，另已在惠州筹建工业园，面积共达 160亩。

　　方特幕墙业绩经验丰富，已形成多地区市场开拓

　　方特装饰先后在全国承接、设计与施工了百余项幕墙和门窗工程，主要为星级酒店、办公大楼和大型住宅项目的幕墙和门窗工程，获得多项如深圳金鹏奖等荣誉。公司在广州、华东设有分公司，在华中、西南及香港、南美洲、等地设立有办事处。产品远销南美、中东、西亚等国际市场和国内的华东、华南、华北及西南等地。

　　实现内外装饰产业链延伸，打造更大业务平台

　　本次收购方特装饰，可以进一步增强公司的幕墙业务实力，从而加大内、外装饰产业链一体化的发展。同时公司也将在原有方特装饰的业务基础上，通过加大幕墙设计、制造和施工资源深度整合，从而打造一个更具影响力的幕墙业务平台，使得方特装饰幕墙业务在子领域中迅速提升业务规模与市场份额。 2011年方特装饰实现营业收入 7962万元，净利润 157.6万；2012 年 1-8月营业收入 4574万元，净利润 125.9万，盈利能力弱于一般幕墙企业，收购完成后盈利效率在广田管理团队以及资源集中采购支持上获得显著的提升。

　　业绩承诺对赌协议：未来 3 年半实现扣非净利润 1.05 亿，转让款中 2800 万在 6 个月内在二级市场购买广田股份股票

　　如同华南装饰收购，本次收购仍然采取业绩承诺协议。方特装饰自股权交割日至 2015 年 12 月 31 日之间经审计所确认扣除非经常性损益后的净利润合计不低于 10,500 万元，其中归属于广田股份的净利润合计不低于 5,355 万元，并承诺年度收现比(主营活动现金收入/主营业务收入)不低于 75%。同时管理层人员承诺在 3 年内保持管理团队的稳定性，并且出让方在收到转让款后使用其中 2800 万元币从二级市场购买广田股份股票，并承诺在目标公司业绩承诺期内不减持上述股票。

　　盈利预测：预计 12-13年 EPS0.73、1.04元，增持，目标价 22元

　　盈利预测：公司预计 1-9月净利率同增-10%-20%，随着地产经营环境改善，下半年住宅精装修业务有望向上弹性，同时股权激励 30%要求提升业绩释放动力。预计 12-13 年 EPS0.73、1.04 元，增持，目标价22 元。

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