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港股直通车短内期难成行内资投资渠道有望拓宽

加入日期:2012-11-24 13:28:21

  中国央行行长周小川一言,再次激起了香港资本市场对港股直通车重启的期望。

  近日,周小川在某论坛上表示,探索开展个人跨境人民币业务试点,稳妥有序推进合格境内个人投资者试点。对此,港媒普遍认为,周小川讲话暗示搁置已久的“港股直通车”计划有望再次提上议程。香港恒生指数近几日也在市场对于港股直通车重启、内地资金大量注入的预期下上涨。回顾2007年,当港股直通车传出开通时,恒生指数曾直冲3万点。不过,相对于资本市场的热切期盼,业内人士比较冷静。接受证券时报记者采访的多位业内专家认为,港股直通车短期内或难成行,但是预计未来境内外资金流通渠道将日益拓宽。

  短期内开通机会不大

  香港证券专业协会委员温天纳指出,港股直通车短期内开通的机会并不大,因为A股市场持续萎靡不振,如果开放资金外流,会给内地资本市场带来进一步下行的压力。温天纳认为,管理层的意思并不是说所有股民都可以无条件参与港股市场,而是具备一定条件的个人投资者才能投资港股,条件限制可能包括投资者的资产规模以及投资经验等。

  国泰君安国际首席策略员蒋有衡则直言,港股直通车虽然在名义上并没有开通,但实际上,内地人购买港股的通道已经畅通无阻。目前,许多人都用护照在内地的香港券商处开户,并利用其平台购买港股。据其介绍,除直接投资外,内地人还有多种投资港股的间接渠道,包括合格境内机构投资者(QDII)、港股组合交易型开放式指数基金(ETF)等渠道。另外,一些尚未阳光化的渠道——地下钱庄也在过去几年持续活跃,不少资金也通过该渠道大量流入香港。

  港股直通车于2007年提出,屡屡刺激市场神经,但一直未有下文。

  个人投资渠道更趋开放

  交银国际策略分析师黄文山认为,从市场层面上分析,港股直通车终会开通,由于内地的投资渠道有限,从长远看来,国家需要为个人投资开放越来越多的渠道。他认为,这种投资渠道的开放将以促进国际收支基本平衡、有序拓宽资金流出渠道、逐步实施资本账户开放为目标。

  蒋有衡认为,在人民币国际化的大趋势下,预计未来资金出入境内的渠道将会日益拓宽,港股直通车开通未来必然会实现,但在短期内难以成行的情况下,预计国家将会采用其他方式进一步拓宽资金流出的渠道,比如设立专项QDII以及QFII。他指出,如果国家最后真的开放港股直通车,有助于将更多的个人投资者纳入港股的投资群体。

  海通国际行政总裁林涌对证券时报记者透露,在美元不再坚挺的今天,中国发展自己的国际货币迫在眉睫,在此情况下,让人民币加速国际化已经成为领导层的共识。除了大力吸引资金,还要开拓资金外流通道,让人民币实现更大程度的双向流动,最终成为国际认可的货币。

  事实上,国家近年来一直在大力拓宽资金流通渠道,除了加快审批合格境外机构投资者外,近期更是将人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度大幅增加2000亿元,并新添了人民币回流渠道——人民币合格境外有限合伙人(RQFLP)。与此同时,积极拓展境外人民币直接投资。


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