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通信信息报:大盘无量难有作为 短期仍有下跌风险

加入日期:2012-11-29 16:51:52

  欧元区财政会议就希腊援贷问题勉强达成共识,欧盟与IMF同意初步减记希腊债务的妥协协议,致力于帮助希腊实现2020年债务占GDP比重降至124%的目标。希腊债务前景初见端倪,但是,西班牙地方债务局势、欧债危机横向扩散以及美国战略盘踞中东并重返亚太,将对全球经济和金融市场产生重大影响。
  近期,国内的部分经济数据表现尚可,包括制造业和用电量等数据,反映出中国经济前景开始出现转好的迹象,但其持续性还有待进一步观察。中国A股与对应经济的表现极其悬殊,持续下跌导致市场人气匮乏,量能极度萎缩不足以支撑大盘强势反弹,倘若两市量能不能有效释放,短期仍具备下跌的可能性。
  欧元区主要国家面临的债务形势时好时坏,只要欧债危机没能够彻底根除,那么,欧债违约的负面影响将时刻伴随在全球经济和金融市场的周边。纵使希腊援助协议侥幸获得欧元区财长会议的支持,但是,西班牙地方债务矛盾不断凸显,德、法两国经济增速开始滞缓,国际评级机构纷纷预警欧债违约的风险。因此,欧元区整体环境依旧动荡难安,主要的风险因素此起彼伏。
  欧元区财长会议在紧锣密鼓完成三轮会谈以后,欧盟与IMF勉强达成初步希腊债务减记20%的妥协协议,即削减希腊近400亿欧元的债务规模,并在2020年将希腊债务占GDP比重降至124%。另外,希腊将获得437亿欧元的援助贷款,并分作3次领取,以帮助希腊保持债务偿还的持续性,避免发生债务违约的风险。
  希腊债务违约警报刚刚解除,西班牙地方债务矛盾与政治冲突便浮出水面。一方面,当前西班牙地方政府求援的比例已超过半数,拟向欧盟申请400-425亿欧元的银行业救助资金,明显低于先前预算的千亿缺口;另一方面,西班牙经济疲弱不堪,地方债务冲击不断,容易诱发与破坏地区的不稳定因素。其中,主张独立的党派赢得加泰罗尼亚地方选举,尽管该地区席位尚不能左右独立的进程,但是,预计加泰罗尼亚独立主义仍将使得西班牙陷入国家分裂的威胁。
  今年三季度,德、法国以及欧元区的经济增速集体遭遇放缓,国际评级机构频繁地发出预警。其中,穆迪取消法国AAA评级,下调一档至Aa1,与德国、荷兰和奥地利的前景展望均列入负面评级;惠誉同时调降塞浦路斯以及日本知名两家企业(索尼、松下)的评级。以上表明了欧债危机继续拖累着全球主要经济体的复苏表现。
  众所周知,美国经济复苏步伐放慢,失业率未见明显改观,单纯依靠连续的三轮印钞措施,并不能够有效缓解国内阶级和社会之间的矛盾,诸如就业、福利以及减税等一些已经耳熟能详的话题。纵使奥巴马成功实现连任,但是,所处的现状和形势似乎比四年前更加糟糕,眼下需要迫切解决的就是,美国将在明年初可能面临的财政悬崖风险。
  财政悬崖,最初由美联储主席伯南克提出来的,缘于对美国赤字和税收优惠政策到期的担忧。一旦启动自动削减赤字机制,那么,美国财政支出曲线将产生断崖,赤字减少税收增加,累计规模超过6000亿美元,预计削减美国GDP增速约3%。当前距离最后期限仅1个多月,国会两党都清楚其中利弊,却依旧各持己见。综合以前的案例做出预判,不到最后一刻,恐都难以“拨开云雾见天日”。
  受到桑迪飓风后遗症的利空影响,美国上周初请失业金人数连续2周超过40万,显示出美国经济和就业领域依旧承受着巨大的压力。为了有效转移内部矛盾,美国政府及时调整外部策略,包括军事战略,除了制定重返亚太方针以外,继续在欧债和中东问题上,分别扮演不同的重要角色。
  值得一提的是,美国长期坐稳全球经济的头把交椅,霸权主义超过1个世纪。为了保住美元的地位,美国以及机构疯狂攻击欧洲债务,当欧元走向末路的时候,美元却坐收渔翁之利,并吸引国际资金源源不断地流入到美元和美国国债。另外,中东一些小国(比如:以色列),也乐意讨好美国。以色列与加沙地带的武装冲突已宣布停战,表面上埃及作为主要的调停人发挥重要作用,但实际上美国的意志才是中止本次冲突的关键因素。
  现阶段,全球经济主要徘徊在底部复苏阶段,中国经济亦不例外。数据显示,中国11月汇丰PMI初值跃升至50.4,均好于前值和预期值。另外,今年10月份国内发电量和用电量的增速回升较明显,同比分别增长4.48%、6.05%,工业用电量作为经济的晴雨表,反映出中国经济前景开始转好的迹象。
  今年前3季度GDP增速逐季回落,全年仍有望实现7.5%的增长目标。同时,广义货币(M2)余额93.64万亿元,同比增长14.1%,约为同期GDP增速的2倍。为了巩固国内经济复苏的成果,央行料将继续维持稳健的货币政策,并适时适度预调微调。
  中国经济与A股运行的特点和阶段,均构成鲜明的反差。换句话说,增速7.5%与股市低迷的表现格格不入,由于缺乏可靠的资本回报率,投资者观望气氛浓厚。据悉,目前中国储蓄余额突破18万亿元,储蓄率则高达52%,反映储蓄与投资结构已经严重失衡。在财产性收入看不到曙光的前提下,投资者更倾向于保守储蓄,或者选择一些固定收益的理财产品。
  中登数据显示,过去一周A股交易账户占比不足4%。其中,市场量能持续萎缩,缺乏人气的股市好比如墙上芦苇,头重脚轻根底浅。技术上,心理线指标处于较低区域,但还没有出现恐慌的阶段。大盘连续在低位横盘整理,两市成交量极度萎靡,恐限制大盘短期反弹的空间。警惕大盘再次考验2000关口,并创出新低的可能性。


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