华发股份9日股价震荡，截至午间收盘，报7.33元，下跌0.27%消息面上，公司董事局会议近日审议通过《关于签订股权收购框架协议的议案》，拟收购世荣房产50%股权。
海通证券8日发布相关研报，证券时报网整理了研报相关要点： 主要内容: 1．收购世荣房产，重新取得两大项目100%控股权：公司本次拟收购的珠海世荣开发有限公司为
华发股份与
世荣兆业在2006年3月成立的合资公司。双方当时各占50%权益。本次公司拟收购该项目公司剩余50%股权。世荣房产旗下主要负责开发华发水郡花园和华发依山郡。通过本次收购，
华发股份将获得以上两项目100%控股权，累计新增权益建面77.13万平。以上收购行为，一方面有利于增加公司珠海地区土地储备；另一方面，收购完毕后，公司将拥有项目100%股权。项目变为绝对控股关系后有利于公司排除此前因同等控股比例造成对项目成本管理、产品设计和财务安排缺乏绝对管理地位。2．项目收购以分期支付方式进行，对公司短期财务压力影响不大：公司3季报有息负债率为52.53%，处于行业中等水平。货币现金为25.48亿，略低于短期借款加一年内到期的中长期借款之和30.36亿。整体而言，公司资金安全在可控范围内，但略显压力。本次50%股权转让将分三次完成： 2012年12月31日前转让10%股权并支付对价；2013年6月31日前转让剩余20%股权并支付对价；2014年6月31日前转让最后20%股权并支付对价。以上付款安排可以减轻短期付款压力。3．项目储备积极，期待周转速度提升：截至本报告末，公司年内累计新增项目权益建面258.39万平。项目分布在珠海、辽宁盘山和沈阳。公司2011和2012年土地储备均相对积极，二、三线城市布局趋势基本已成规模。期待公司新任总裁任职后加快项目周转速度4．投资建议：维持增持评级。公司目前土地储备丰富，且已经初步形成二、三线城市布局结构，后期是否能加快周转速度是公司业绩能否得到有效提升的关键。三季报显示公司销售商品资金回落在37亿左右，当前销售推进较慢。预计公司2012、2013年EPS在0.75和0.85元。截至2012年11月7日公司股价收盘于7.36元，对应2012和2013年PE在9.81和8.66倍。考虑到公司在珠海地区的龙头地位，给予公司2012年10倍市盈率，对应7.5元目标价，维持增持评级。风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。（证券时报网快讯中心）(证券时报网)
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