董少鹏:股市长期低迷机构投资者是始作俑者_股市名家_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 股市名家 >> 文章正文

董少鹏:股市长期低迷机构投资者是始作俑者

加入日期:2012-12-25 7:52:02 銆愰《灏栬储缁忕綉銆�



鍒嗕韩鍒帮細



  临近年底,对中国股市2012年的总结充满了纠结。一方面,改革措施频出,提振信心的喊话不断;另一方面,即使最近两周指数有所回升,但全年仍可用伤痕累累四个字来形容。与此同时,美欧股市在其经济社会问题成堆的情况下节节上升,对我国股市内在治理矛盾提出巨大挑战。
  近日,中国证监会投资者保护局对投资者提出的市场热点问题进行回应,提出三个不匹配,即投资者的信心与我国经济基本面的发展形势不匹配,投资者的结构与市场稳定运行的内在要求不匹配,投资者的预期与市场改革的时效进展不匹配。笔者认为,这三个不匹配是近期市场不稳定、行情低迷的一部分原因;同时,对于这三个不匹配,也有必要进行讨论。
  投资者的信心与我国经济基本面的发展形势不匹配只是一个表象,不足以揭示中国股市长期低迷的原因。因为,如果大的投资者不发挥主导作用,散户是无能为力的。这一轮长时间低迷的行情,始作俑者是机构投资者,恰恰是他们没有发挥引领价值投资和发现的职能,没有发挥校正经济基本面跟价值投资匹配的作用。机构投资者人云亦云,随波逐流,这一严重问题值得认真思考。
  所谓投资者的结构与市场稳定运行的内在要求不匹配,可能指的是中国市场中散户比较多,不利于市场稳定运行;如果机构投资者比例很大的话,市场就稳定了。对这一观点,笔者认为需要认真地加以讨论。
  一般认为,国外成熟市场的机构投资者占70%甚至以上,这样市场就稳定;而我国证券市场上的机构投资者比重还比较低。初看这个逻辑不错,但也有盲目对比之嫌。到今年9月底,各类机构投资者持有的市值是42%多一点。在笔者看来,这个市值比例也已不小了。如果从流通市值来看,自然人只占26.5%,其他都是各类机构投资者,包括企业法人。机构的占比也不算小。
  当然,还有一个问题是,虽然我国证券市场中机构投资者持有的市值占比已不小,但是散户在二级市场交易的比重比较大。这是一个突出矛盾。不过,问题也不这么简单,有些交易表面看是散户,但背后是小的机构借散户名义从事交易,而不是真正的自然人交易。因此,决定价格走势的不是散户,而是机构。市场持续低迷的原因,主要还是大的投资机构没有发挥好引领价值投资的作用。
  谈到改革和投资者的预期的不匹配,我们也应该检讨一下改革的安排,看看在次序上,在重点择取上是不是也有一些问题,而不能过多的对投资者进行指责,特别是对普通的投资者。(www.ccstock.cn)

编辑: 博客:chengfeng 来源:证券日报
打印 】【关闭
相关联接 ■股民学院
·侯宁:牛市初期投资者捂股为上策
·朱大鸣:中央经济会议对2013年有何影响
·沙黾农:中国股市需要好声音
·李稻葵:金融危机的时代呼唤全新经济思维
·郎咸平:中国拜金男女背后的辛酸
·沙黾农:“金叉之女”即将光临
·新华社:“双政策”齐发力促结构调整意图十分明确
·邓聿文:究竟是谁毁了中国股市
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>>>
实战指南
隆陇隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>
隆陇陆芒脤脳脭脷录麓 脥酶脣脼驴脝录录麓贸鹿脡露芦脜脺脌麓隆掳脭脪脜脤1.4
隆陇脠媒脌脿鹿脡脳卯脫脨卤卢路垄脕娄 脣颅脛脺脳路脡脧露芦路陆脥篓脨脜1.4
隆陇麓脫脣脮脰脻驴脝麓茂 驴麓脰脨卤篓虏禄录掳脭陇脝脷碌脛脥露脳脢路莽1.1
隆陇脝脝脙忙鹿脡碌脛脰碌虏漏脗脢脤芦碌脥1.1
 

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与中华顶尖财经网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着中华顶尖财经网赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
 


以上信息为分析师、合作方、加盟方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com