中国南车(601766)

　　评级：买入

　　评级机构：湘财证券

　　公司近期公布了两笔大额合同。从合同公告来看，2012年公司合计获得约429亿元合同，相比2011年增长32.4%；公司获得合同额的回升主要受铁路投资恢复带动的需求恢复影响。公司2012年合计获得出口合同86.5亿元，相较2011年有39%的增幅，显示国际市场开拓获得较好进展。近几年各国纷纷启动一些高铁、地铁和货运铁路的建设，公司有望获得更多国际市场，出口占比有望逐步提升。

　　四季度动车组交付将会成为影响全年业绩的关键，需关注进一步招标。我们微调公司2012年~2014年每股收益为0.29元、0.36元和0.44元，维持“买入”评级。风险提示：原材料价格上升，铁道部或地方融资难带来的订单延迟交付。

　　五粮液(000858)

　　评级：审慎推荐

　　评级机构：招商证券

　　五粮液改革决心巨大，方向对路：营销区域化，资源分散化，着力中档化。改革调整和高增长之间三个矛盾，如何权衡是对公司的考验。一是五粮液批发价在半年内提升难度很大；二是30%收入增长和20%销量增长的规划目标难以调和；三是公司对大经销商减量管控能否彻底执行尚待观察。

　　我们预计公司的收入增长路径：首先强制设定计划量维持明年上半年增速，其次系列酒产品线大幅扩张招商，再次期待下半年需求好转时增加投放量或招商增长，最后收购兼并两三家地产、白酒企业。我们认同五粮液改革的决心和方向，但公司存在规划措施与高增长之间难解的矛盾。我们下调公司2012年~2014年每股盈利预测至2.4元、2.76元、3.23元，维持“审慎推荐-A”评级。

　　数码视讯(300079)

　　评级：推荐

　　评级机构：国信证券

　　公司公告子公司鼎点视讯科技超光网中标公告。这次超光网中标是公司在中等规模以上网络平台宽带接入网改项目的第三单，是大规模组网应用第一单，说明用户认可度越来越高，如果示范工程效果好，可能继续获得更大订单，并引起其他省市兴趣，打开更大规模商用前景。公告预计订单收入不超过2011年营业收入的5%，即不高于2200万元，我们预计总收入1000万元左右。此外，公司可能继续获得二三期订单。

　　公司成长路径更加清晰，除了存量的数字化转换市场外，超光网项目打开更大的双向网改市场，将向更大规模的广电设备提供商迈进。预计公司2012年~2014年每股收益为0.8元、1.06元、1.35元，维持“推荐”评级。