截至27日收盘，两市已有946家上市公司发布2012年年报预告，其中丰原药业（000153）、三木集团（000632）等35家非ST公司的三季度业绩虽然呈下滑态势，但年报预告却出现逆转式增长。

　　具体来看，精伦电子（600355）、三变科技（002112）、华联矿业（600882）、升达林业（002259）、中国西电（601179）、金瑞科技（600390）、超日太阳（002506）和宏达新材（002211）等8只个股在四季度大幅盈利，从而扭转前三季度亏损的局面；其余27只个股则扭转前三季度业绩下滑态势，幅度最大的九洲电气（300040）前三季度净利同比下滑38%，但年报预告却增长超10倍。

　　据大众证券报报道，观察发现，上述个股在发布公告当日，市场反应不一。比如丰原药业12月21日公告预计2012年实现净利润同比增长70%-100%，相比该公司前三季度-2.17%的净利润增速，业绩回升势头相当强劲，该股当天开盘急速涨停。相比丰原药业的风光，九洲电气则是另外一副光景：10月25日在公布三季报的同时，预告了全年业绩，当天股价重挫8.05%。不过，将时间拉长，九洲电气却扶摇直上：10月26日至昨日收盘累计上涨43%。

　　为了寻找上述个股在不同时间段的走势规律，将发布预告后的日期分为三段：一周、半个月和一个月。数据显示，发布一周时，上述个股（剔除发布日期较近、无法统计的丰原药业和三木集团）平均涨幅1.4%，跑赢大盘1.49个百分点；半个月时，其平均涨幅0.04%，跑赢大盘1.13个百分点；一个月时，开始出现颓势：平均涨幅-5.33%，跑输大盘1.25个百分点。

　　2011年年报预告与今年迄今为止的数据略有差异。数据显示，共有58家非ST公司的2011年年报预告相比三季度出现业绩正向逆转，剔除期间停牌的威远生化（600803）和三湘股份（000863），则明显跑赢指数。具体来看，公布当天的表现也是好坏不一，整体表现略好于大盘；一周后，上述个股平均上涨3.47%，跑赢大盘0.93个百分点；半个月后，平均上涨8.16%，跑赢大盘4.69个百分点；一个月后，平均涨幅11.91%，跑赢大盘8.07个百分点。

　　从近两年的数据对比可发现，在一周、半个月的时间段内，业绩逆转股均能取得超额收益，而时间如果进一步延长至一个月，则出现差异。不过进一步梳理发现，今年迄今的样本股数量相对较少，加上个别股票因特殊原因而走势孱弱，进而拉低了今年业绩逆转股的整体市场表现。比如新安股份（600596），今年10月30日发布年报预告后，半个月内下跌5.46%，一个月内下跌26.48%；而精伦电子在年报预告前曾连续拉升：9月26日至10月24日，该股累计上涨35.14%；西藏发展（000752）受累于此前的稀土股集体重挫，一月内也下跌。如将上述3只个股剔除，其余个股一个月内累计涨幅则为5.17%，跑赢大盘9.17个百分点。