叶檀：鄂尔多斯的“悲剧”_股市名家_顶尖财经网

  您的位置：首页 >> 股市名家 >> 文章正文

叶檀：鄂尔多斯的“悲剧”

加入日期：2012-12-29 9:20:47 闁靛棙鍔欓妴濠勪焊閺嶎剙鍋嶇紓浣哥箳缂嶅濡撮敓锟�



闁告帒妫旈棅鈺呭礆鐢喚绐�





　　鄂尔多斯成为另类金融泡沫象征，当金钱得不到恰当使用时，会摧毁实体经济。请不要把草原明珠鄂尔多斯与拥有200年市场基础的香港相提并论，这对于两座城市都是一种不尊重。
　　这座城市一度人均GDP超过香港，成为财富之乡，当地的房价、菜价、出租车价格甚至高过北京、上海等特大城市。没有实体经济支撑的大量货币是魔鬼，会让经济陷入螺旋式下坠过程：高昂的成本阻挡住创业的人群——虚拟经济的暴利成为惟一可以收回成本的生意——而虚拟经济泡沫抬高实体经济的成本，进一步冲垮了实体经济的根基。地方政府试图用高额补贴吸引商家，遭遇悲惨的失败，补贴不能重塑经济环境，不能改变赢利模式，随着实体经济的下滑，政府的补贴也就成为无源之水。
　　鄂尔多斯经济是单一资源主导的中小城市的短期泡沫，而温州经济则是制造业无法升级、全民炒作形成的长期泡沫。两个城市的经济本质相同，天量资金无法找到突破口，转向民间高息借贷与房地产，民间借贷链条在风吹草动下崩溃，当地的房地产市场成为一地鸡毛。
　　将近十年左右的时间，我们的耳边不时听到温州房价上升，房价超过京沪等地，成为中国房地产市场的一线城市;我们听到温州资金四处炒作房地产与矿产，以越来越长的资金杠杆撬动投资品种;我们亲眼见证实体经济掘到第一桶金的企业，纷纷涉足房地产行业，当地企业房地产产值已超过主业。上述消息四处流传，意味着实体经济成本越来越高，金融杠杆急速加长，最后，谁知道通过哪一根稻草，就把一匹骆驼压垮了。压垮鄂尔多斯的稻草是煤价下降，压垮温州的是出口下滑，共同的现象是房价大幅下挫。
　　对于经济转型而言，最痛苦的不是找不到病根，而是找到病根却无法诊治。
　　理智的人清楚，中国房价过高抑制了实体经济的发展，货币发行量过大使得资产品价值畸高，资产套现使中国出现了巨大的贫富分化。中国不仅需要建立公平的实体经济市场秩序，更需要建立健全的资本货币市场的秩序，因为后者业已成为中国最大的财富分配之源。
　　鄂尔多斯政府此前看到了虚拟经济之之害，试图吸引实体经济进驻，却因当地缺少产业链、缺少市场积淀而失败，也因为全民的高利贷狂欢、资源价格狂欢而失败。获得厚利者对实体经济不屑一顾，既然可以通过高利贷轻松获得20％以上的收益，谁愿意胼手砥足追逐5％以下的收益？鄂尔多斯只吸引到了垂涎于煤炭的企业，他们更像煤炭投机者，而不愿意在当地扎根建立产业链。
　　与鄂尔多斯一样，中国未强而骄，未富而弱，大部分人还在懵懂期，已经有一批先知先觉者通过虚拟资产套现、低价获得寻租权，获得了蛋糕上最丰厚的一块，其财富效应引发了一场全民狂欢。无怪乎，据国际金融诚信组织的统计，这十年的时间有数万亿美元的资产转移通过非正常渠道转移到海外。房地产等货币游戏远超实体经济，成为最重要的财富之源。
　　尽管我们清醒的知道，房地产价格虚高，有可能导致中国经济整体进入鄂尔多斯悲剧;不建立股票市场的公平秩序，这一市场就是权势阶层定期割韭菜的场所，短期的上涨难敌大股东的圈钱意图——我们却不得不让房地产价格继续增长，不得不坐视某些上市公司在股票市场上继续套现。但是，任何改革都是多方力量博弈的结果，是各种环境条件制约下平衡的结果。
　　以下现实支撑了房地产、债务、货币继续上升。出口下行、消费难振，使得投资在未来五年的时间里都是拉动中国经济增长的主要动力，投资资金最重要的抵押品就是土地，所以，房地产不取决于房地产需求本身，取决于是否是投资、信贷抵押品的重要来源甚至惟一来源。加上城镇化成本、加上投资热，未来十年几十万亿的投资量，除了将继续抬高地价外，还将进一步扩张债务，未来货币进一步扩张也将成为大概率事件。
　　了解危害，却无法化解危害，这是鄂尔多斯与温州的共同悲剧，中国整体情况如何？如果这两年货币、债务大扩张，房地产大涨，让我们北望鄂尔多斯，那是未来中国经济的缩影;如果债务增长得到控制，项目效率考核提升，中产收入阶层增加，房地产稳步小幅上升，让我们额手称庆——中国经济不仅理智地躲过了鄂尔多斯陷阱，还以极大的勇气抑制住了既得利益者的无度盘剥。

编辑：　来源：叶檀财经网



    闁垿鍣告竟鐗堟閿涙矮浜掓稉濠佷繆閹垯璐熼崚鍡樼€界敮鍫涒偓浣告値娴ｆ粍鏌熼幓鎰返閿涘本婀扮粩娆庣瑝閹枫儲婀侀悧鍫熸綀閿涘瞼澧楅弶鍐ㄧ秺閸樼喍缍旈懓鍛閺堝绱濇俊鍌涙箒娓氱數濮遍幃銊ф畱閻楀牊娼�,鐠囧嘲寮烽弮鎯颁粓缁粯鍨滄禒锟�,閹存垳婊戠亸鍡欑彌閸楄櫕鏁煎锝忕磼娴犮儰绗傞弬鍥╃彿閸愬懎顔愭禒鍛敩鐞涖劋缍旈懓鍛嚋娴滈缚顫囬悙鐧哥礉娑撳酣銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐弮鐘插彠閵嗗倸鍙鹃崢鐔峰灡閹備簰閸欏﹥鏋冩稉顓㈡鏉╃増鏋冪€涙鎷伴崘鍛啇閺堫亞绮￠張顒傜彲鐠囦礁鐤勯敍灞筋嚠閺堫剚鏋冩禒銉ュ挤閸忔湹鑵戦崗銊╁劥閹存牞鈧懘鍎撮崚鍡楀敶鐎瑰箍鈧焦鏋冪€涙娈戦惇鐔风杽閹佲偓浣哥暚閺佸瓨鈧佲偓浣稿挤閺冭埖鈧勬拱缁旀瑤绗夋担婊冨毉娴犺缍嶆穱婵婄槈閹存牗澹欑拠鐚寸礉鐠囩柉顕伴懓鍛矌娴ｆ粌寮懓鍐跨礉楠炴儼顕懛顏囶攽閺嶇ǹ鐤勯惄绋垮彠閸愬懎顔愰妴鍌涙拱閺傚洣绗夋担婊€璐熼幎鏇＄カ閻ㄥ嫪绶烽幑锟�,娴犲懍绶甸崣鍌濃偓鍐跨礉閹诡喗顒濋崗銉ョ,妞嬪酣娅撻懛顏呭閵嗗倸褰傜敮鍐╂拱閺傚洣绠ｉ惄顔炬畱閸︺劋绨导鐘虫尡閺囨潙顦挎穱鈩冧紖閿涘苯鑻熸稉宥嗗壈閸涘磭娼冩い璺虹毞鐠愩垻绮＄純鎴ｇ閸氬本鍨ㄩ懓鍛儊鐎规碍婀伴弬鍥劥閸掑棔浜掗崣濠傚弿闁劏顫囬悙瑙勫灗閸愬懎顔愰妴鍌氼洤鐎佃婀伴弬鍥у敶鐎硅婀侀悿鎴滅疅閿涘矁顕崣濠冩娑撳孩鍨滄禒顒冧粓缁眹鈧拷

妞わ拷 鐏忥拷 鐠愶拷 缂侊拷 -- 娑擄拷 閸楋拷 妞わ拷 鐏忥拷 缂冿拷 缂侊拷 娣囷拷 閹拷 閺堬拷 閸旓拷 娑擄拷 韫囷拷
www.58188.com