□海通证券绍兴营业部　　
　　在新型城镇化建设拉开大盘反弹序幕后，市场预期快速提升，联想到未来国内经济找到发展引擎后，原来的悲观预期初步扭转。从近期市场表现来看，不可谓不强，股指连续逼空，硬是没给做空者机会，指数新高不断，仅在日内出现小幅调整，这样的强势若能延续，市场中所有的不利预期都将被化解。
　　从技术上看，指数已收复了视作为牛熊分界指标的年线，后市若能维持在年线以上运行，新一轮上扬行情可期。对投资者而言，需要从忐忑状态中迅速转身，介入到做多行列。不过，节后大盘要谨防短期调整，毕竟连续逼空并不可持续，调整是新一轮上升的缓冲剂，如果没有像样的调整，上涨行情同样不可持续。我们认为，节后市场出现调整有几方面逻辑：一是对政策的消化，因为政策面可能进入一段真空期。虽然管理层已拉开深化改革的大幕，但时间节点上暂不支持行情向纵深方向发展；二是年末春节来临，因为资金年终结算因素，市场资金面会出现适度紧张，场外资金需要时间来重新布局，而利空下的市场调整，有利开年后形成新的上涨势头；三是多头的短期目标已达到，新目标需要一些更扎实的宏观数据支撑，短期连续上涨对多头力量消耗较大；四是从最近反弹来看，几乎所有板块和行业都经历了一波不错的上涨行情，市场需要用调整来清洗获利筹码。因此，进行一波充分的调整非常必要，只有这样才能吸引更多的场外资金来完成筹码交换，稳定市场走势，构筑中长期阵地。
　　从历次市场底部特征来看，市场需要进入二次探底，才能完成底部技术形态的反转，二次探底的位置有高有低，一般是短期反弹高度的0.5位置，如果这样，假设本轮反弹高度在2240~2250点区间，那么，从1949点上来是300点左右空间，向下调整幅度为150点左右，恰好在2100点附近。