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股票质押信托遭遇“黑天鹅”业内建议推行资金池模式

加入日期:2012-12-31 3:36:45 【顶尖财经网】



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  2012年信托业最后的一个风险敞口暴露在了相对安全股票质押类信托上。在超日太阳(002506)“外逃式减持”风暴后,不少信托公司在接受证券时报记者采访时表示,将提高对股票融资质押业务的资质要求,并建议推行资金池业务模式以抵御风险。

  目前仍深陷董事长外逃风波的超日太阳从2011年12月24日至今的一年间,共进行了11次的股权质押。其中10次均是质押给信托公司用以申请贷款,涉及中融信托、厦门信托、苏州信托、五矿信托等8家信托公司。

  上海某信托公司人士认为,相关信托贷款存在难以收回的风险,与超日太阳有来往的金融机构都有撤资的冲动,但在信托业务中,由于当中涉及的股份中有不少是限售股,其流动性存在很大问题。

  由于今年股票质押市场火爆,不少信托公司为争取业务降低对风控的要求。上述人士认为,该事件也给火爆的股票质押信托业务提了个醒,“事前做好了尽职调查,也不可对成立后产品放松风险控制。”该人士同时说,目前该公司对于股票融资业务的指向标的及委托人资质调查标准已经有所提高,公司的风控部门也在抓紧排查存量业务。

  一些信托人士也强调了股票质押业务的基本的风险要求:首先,由于自然人经常无法说清资金用途,因此原则上将不为自然人股东质押融资;其次,原则上不为限售股融资;最后,原则上不为创业板、中小板股票以及ST类股票进行质押融资。

  深圳某信托公司人士则认为,传统股票质押集合信托业务投资标的单一的问题值得注意,“其实,目前不少股票质押资金池业务值得借鉴。该模式是类基金化产品,其投资具备组合分散,流动性较好等特点,也具有更好的市场风险抵御能力。”

  由于2012年资金面偏紧,上市公司股东通过股票融资的规模同比有大幅增长。据记者了解,迅速扩大的融资市场主要由银行和信托公司占据,两者份额相差不大,目前涉足这一市场的信托公司主要为中融信托、厦门信托、五矿信托、中原信托等。

  前三季度股市的大幅调整,令不少处于质押期的股票因股价大幅下挫,甚至跌破信托合同约定的预警线,从而迫使融资方不得不追加增持。除去处于风口浪尖的超日太阳上海莱士(002252)苏宁电器(002024)*ST冠福(002102)ST博信(600083)等股票都曾先后逼近股权质押信托警戒线,而迫使融资方追加增持。

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