1月6日以来，大盘不断创出反弹以来的新高，沪指上周五收盘点位为2439.63，多头氛围进一步浓厚。与此同时，期指空头主力则不断撤退，上周5个交易日，IF1203合约持空单排名前20位的期货公司，累计撤出的期指保证金超过8亿元。

　　空头疯狂撤退

　　现货方面，沪深300指数上周连续5个交易日上涨，上涨幅度达到4.37%。同时，期指IF1203主力合约也从2579点上升到2658.4点。引人注目的是，空头主力在此过程中大幅撤退。

　　根据中金所公布的IF1203合约多空持仓前20名的期货公司席位数据来看，空头在上周二开始的4个交易日，连续减仓达6920手。根据中金所最新要求的IF1203合约实行15%的保证金标准，同时以IF1203合约2月24日的收盘点位2658.4来计算的话，IF1203合约的前20名空头营业部，其保证金大幅减少达8.28亿元。

　　而尤为引人注目的无疑是期指空军大本营中证期货和国泰君安的大幅减仓，以2月23日最明显。

　　2月23日，IF1203合约以2595点开盘，拉升后陷入剧烈震荡，最终收于2606点。从中金所公布的期指持仓数据上看，IF1203合约大部分时间持仓量维持在4.4万手至5.0万手之间。收盘时持仓4.1万手，较上一交易减少2887手。

　　根据中金所公布的前20名结算会员持仓数据，IF1203合约多、空前20名席位的期货公司持仓分别为29073手和30047手，累计持仓为净空头状态，多头减少1017手，空头减少3409手。

　　昔日的空头大本营撤退的意思非常明显，国泰君安和中证期货此日在主力合约上分别减空1539手和2419手，空头空单的持仓量大幅降低。

　　国泰君安成多头领军

　　自股指期货上市以来，主力合约前20名席位空头净持仓量与多头相比，均占据优势，而国泰君安和中证期货被当做空军的“司令部”。

　　不过，目前，这一状况已经发生了戏剧性变化。从2月21日开始，国泰君安就一直位列IF1203合约的多头第一席位，成为多头领军。

　　2月21日，国泰君安持有多单3187手，比2月20日增加632手，跃居多头第一席位。此日，中证期货手持6716手空单，为空头席位第一名。

　　2月22日，国泰君安加仓48手多单，持有多单量达到3235手；中证期货大幅减少空单803手，不过仍居空头第一席位，国泰君安持5215手空单，位列空头第二席位。

　　2月23日，国泰君安和中证期货分别大幅减仓空单1539手和2419手，海通期货以持有空单4685手位列空头第一席位。

　　2月24日，中证期货和国泰君安再次大幅减仓空单844手和1102手，昔日大空头国泰君安持有的空单量减少到了2574手，低于其持有的多单3022手。而中证期货则持有1360手多单，位于多方第8席位。

　　市场情绪偏乐观

　　IF1203合约在上周震荡中上涨4.26%，目前市场更加关心的是其后市走势问题。

　　对于上周期指的上涨，业内人士普遍认为由以下三因素促成。

　　首先是2月汇丰中国制造业PMI数据连续三个月回升。汇丰发布的数据显示，2月份汇丰中国制造业PMI预览值为49.7，高于1月份的48.8，为4个月高点。虽然目前该预览值仍然处于50分水岭之下，但是从环比数据来看，则呈现出逐步上升之势。

　　PMI数值的环比上升，反映出目前国内经济正在逐步恢复增长势头，而在此利好预期的带动下，期指多头借势，震荡冲高行情出现。

　　其次，政策方面，证监会投资者保护局日前表示，蓝筹股是市场主体，是股市价值的真正所在，这与之前郭树清认为蓝筹股具备投资价值如出一辙，被市场认为是一周两挺蓝筹，提振了市场信心。

　　再次，央行下调存款准备金率0.5个百分点，释放了未来货币政策稳中偏松的信号。

　　在此基础上，多数分析师对期指的后续走势相对乐观。渤海期货分析师祝磊表示，空头的大量出逃显示做空信心不足，市场情绪逐渐趋于乐观，期指有望延续反弹。

　　南华期货研究所副所长王兆先对期指走势进行了技术分析，王兆先预计下周期指走势会相当纠结，但最终会见到2698点。