铁打的营盘流水的兵。寒冬中券商投行、研究所、资产管理部的人事变动时有耳闻。券商资管投资主办的位置更是尴尬，业绩一旦有些落后，便面临换岗的待遇。

　　2011年，券商集合理财产品几乎全军覆没，投资主办走马观花般更替。华东某券商分析师对此现象表示，“为了提升业绩，换人是最直接、有效的方法。”

　　今年2月，券商理财的业绩随着市场回春日渐升暖，新发产品数量增加。这个时候，多家券商却纷纷发出公告更换投资主办。

　　据理财周报统计，目前资管规模排名前十的券商，有一半于今年更换了部分集合理财产品投资主办人。

　　华泰更换最频繁

　　截至3月15日，资产管理业务规模较大的前十家券商中，国泰君安、东方证券、广发证券（000776）、东海证券、华泰证券（601688）均更换了部分集合理财产品的投资主办，涉及产品共计11只。

　　去年爆出券商集合理财产品清盘首单的华泰证券，资产管理人事变动频密。今年2月以来没有消停过，平均9天一换投资主办——

　　2月13日，华泰紫金现金管家投资主办巫玲工作岗位变动，更换为傅晓轩；

　　2月29日，华泰紫金3号投资主办郁红高和余建军工作岗位变动而卸任，由王强接任；

　　仍然是工作岗位变动原因，3月12日，华泰紫金套利宝投资主办王治国更换为邵明亭。

　　去年12月至目前，华泰证券紫金1号、紫金3号、紫金优债精选、紫金现金管家、紫金龙大中华（QDII）以及紫金套利宝等6只产品投资主办出现人事变动。截至3月9日，除了现金管家与套利宝，其余4只产品单位净值均在1元以下。

　　华泰证券书面回应：“更换主办不是产品业绩亏损的充分条件。”华泰资管部人士表示，产品单位净值是否大于1与更换主办时产品本身净值大小有关，但不存在必然联系。

　　同时，该资管部人士称，“经过这段时间的完善，资管的投研架构趋于合理，投研体系按股票、债券、基金、定向等性质区分，基本上实现专业优势的跨专业互补。”

　　广发更换4产品投资主办

　　一天之内，广发证券一口气换了4只产品的投资主办。

　　2月23日，广发证券资产管理部门连续发布4份人事变动公告。

　　闫鸣接替邓升军任广发金管家理财·策略1号投资主办，闫鸣此前手上的广发集合资产管理计划（3号）交由饶小飞负责，饶小飞则卸任广发金管家新型高成长投资主办，该产品由乌旸丹丹接手。乌旸丹丹同时还取代了邓升军成为广发金管家理财·策略2号投资主办。

　　乌旸丹丹的出场有些突兀。证券业协会信息显示，乌旸丹丹此前供职于中海基金，今年2月10日加入广发证券。广发证券也对理财周报记者表示，“乌旸丹丹2008年加入中海基金，历任首席策略分析师、研究总监助理、基金经理助理。”刚加入广发证券便取代原来的主办掌管2只产品，乌旸丹丹明显被寄予厚望。

　　业内人士透露，今年1月离职的原中海基金副总经理李延刚不久前加入广发证券，任资产管理部门投资总监一职，广发证券为此付出500万元高额年薪。

　　从公募基金转向私募性质的券商资管，业内不乏这类人。2月7日东方证券东方红8号双向策略，即增加一名投资主办张锋。张锋此前在信诚基金任职，去年12月14日转入东方证券。而距离张锋上任前3个月前，东方红8号双向策略才更换过一次投资主办。

　　“产品业绩不佳，投资主办的岗位变换自然普遍。”深圳某券商资管人士表示。

　　数据显示，广发证券目前正在运营的集合理财产品共计6只，仅有“增强型基金优选4号”、“理财6号”两只产品未更换投资主办，分别是赵杰和闫鸣。

　　值得注意的是，未更换投资主办的产品业绩表现是6只产品中最佳的。截至3月9日，“增强型基金优选4号”、“理财6号”单位净值为1.12元、0.99元。可供对比的是，广发证券此次更换投资主办的4只产品单位净值均在1元以下。

　　不过，广发证券称，更换投资主办与产品净值没有关系，“全市场投资业绩遭遇负收益冷流，广发的产品虽没取得正收益，但在市场内同类产品中业绩仍可圈可点，排名靠前。”

　　广发证券表示，更换投资主办基于两方面考虑。“一是今年外部引进人才到位以后，部门根据人才结构特点和产品特点的匹配调整投资主办；二是根据内部发展战略规划作出的调整。”广发证券还透露，“对于投资主办也采取新目标下的竞争上岗调整。”

　　创新型产品未来趋势

　　券商业内人士对投资主办更迭，与券商官方回应有着不一样的理解。

　　“去年权益投资类产品业绩不佳，投资主办整体风格过于保守。今年市场有转好趋势，谨慎的投资风格已经不太适应这个市场，出现人员变动可以理解。”华东某资管人士对理财周报记者说。“货币市场趋紧和新股发行过快导致去年市场低迷，而今年这些情况相对都会有所改善。”

　　“对于今年这一波反弹，更需要投资风格较为乐观的投资主办。根据市场变化及时调整投资风格及战略，有利于改善产品业绩。”

　　而上海某大型券商资管部总经理也告诉理财周报记者：“今年以来，有些投资主办人过于保守，对行情判断不准确，从而导致业绩下滑。这种情况下进行人员调整在情理之中。”

　　上述上海券商资管总经理表示，今年新发产品注重创新。“小型化，投资方向和投资领域多样化，包括为高端VIP客户量身定制所需产品、一对一服务等，都是今年新趋势。”此外，“债券、定增等新兴产品比较容易获批。”该资管总经理说。

　　公开资料显示，目前有多达17只券商理财产品在证监会审批阶段，这17只产品分属不同的券商。广发证券的金管家弘利债券最早于去年9月即递交了材料。