上证指数周线3连阴，让期待突破2500点的投资人，不得不重新审视行情的性质。是反弹就此结束，还是上涨行情中的正常调整

　　近期造成行情持续调整的主因是经济下滑可能超预期。从刚刚公布的3月汇丰制造业采购经理人指数预览值48.1，为4个月以来最低，显示制造业新订单表现疲软。申银万国认为，作为一个先行指数，PMI指数低于50%荣枯线的事实表明，实体经济的景气程度确实较低。

　　不过从行业景气角度而言，先导行业地产和汽车销量正在企稳转暖，并且目前煤炭、钢材、水泥等中上游原料库存出现下降，其价格同样普遍呈现企稳态势。整体上经济形势正在好转。

　　其次，导致本轮行情持续调整的另外一个原因是成品油提价。发改委突然在上周初大幅上调成品油价格，预示着通胀可能再度抬头，此外也将大幅提高企业的成本，吞噬企业的利润。

　　再次，广东千亿元养老金获准入市的消息曾一度激发投资人热情，但社保基金方面解释将主要投资于国债等固定收益产品，期盼长线资金大规模进入股市的投资人感到失望，这也直接导致了上周市场的缩量。

　　综上所述，经济基本面的不利因素起到了主导作用。但不可否认，近期股市方面的政策红利已远超出市场预期：抑制炒新政策、积极推进新股发行制度改革、积极吸引中长期资金入市、提升分红，倡导蓝筹股投资等。

　　本周已是3月份的最后一个交易周，分析人士指出，沪指上周已经跌破了半年线，如果本周能守住60日均线和2300点整数关口，那本轮的反弹行情依然值得期待。但如果半年线和60日线相继告破，投资者则必须正视技术破位所带来的风险。