聚焦十大不赚钱基金公司（之六）

　　发展8年规模不到100亿

　　泰信基金裹足不前给持有人亏损11亿元

　　发自《投资快报》 记者 高丽霞

　　时间是检验一家基金公司赚钱能力的最好武器。有这么一家基金公司，发展了近8年，但目前公司的资产管理规模仅约80亿元，但却累计给基民亏损了11亿元——泰信基金在这期间还向基民收取了管理费7.72亿元。从公司的发展历程来看，造成这种亏损其实并不惊讶。自2003年成立到现在，目前公司的资产管理规模还不到100亿元，远远落后于同期成立的基金公司。

　　虽然目前公司旗下有11只产品，但产品线并不完整，没有QDII产品，LOF和ETF。此外，投资理念欠缺，选股选行业的水平均不高，旗下基金经理变更频繁，泰信基金存在的问题并不少，这也是导致公司规模发展缓慢的重要原因。

　　发展8年规模不到100亿

　　泰信基金成立于2003年5月23日，目前公司旗下共有11只产品，总份额为129亿份，资产规模仅79.58亿元，远远落后于同期成立的基金。同是2003年成立的广发基金，目前公司的资产管理规模接近1000亿元，是泰信基金的10倍多。2003年底成立的诺安基金，目前的规模也接近500亿元。

　　公开资料显示，2004年泰信基金先后成立两只产品，即货币型基金泰信天天收益及偏股混合型基金泰信先行策略。直到2006年，公司再次成立两只产品，债券型基金泰信双息双利和股票型基金泰信优质生活。但由于货币基金资产份额的缩水，2006年末公司的资产管理规模仅为47.24亿元，相比2005年末还减少了26.39亿元，其中货币基金泰信天天收益就缩水了46.55亿元。

　　2007年，由于A股市场大涨，泰信基金的资产管理规模也水涨船高至215.44亿元。2008年随着全球金融危机的爆发以及A股市场的大幅调整，公司的资产管理规模也缩水至126亿元。2009年随着A股市场的强劲反弹，同时期成立的基金公司又开始大规模扩张，但泰信基金基本上还是在原地踏步，09年末公司的资产管理规模仅为136.27亿元。但如果从资产份额来看，泰信基金不仅没有增加，反而是出现了下滑，总份额从08年末的188.62亿份下滑至09年末156.98亿份。

　　此后，泰信基金的资产份额一年不如一年。截至目前，泰信基金的资产规模为81.8亿元，在66家基金公司中排名第47名。

　　2010年，泰信基金仅在年末发行了一只新基金，据悉，泰信也曾尝试产品创新，但由于2010年产品战略有误，未能在创新通道成功发行产品，也耽误了其他产品的发行。2011泰信基金大力发行新基金，但如今3只新基金规模相加也不足10亿份。虽然目前公司旗下有11只产品，但产品线并不完整，没有QDII产品，LOF和ETF。

　　不赚反累计亏损11亿元

　　成立以来近8年的时间，泰信基金规模没上去，发展进程也远远落后于同期成立的基金公司，而且非但没有给持有人赚到钱，反而累计亏损了11亿元。

　　Wind数据显示，2007年以前的4个会计年度，泰信基金每年给基民赚的钱一直没有超过4亿元。在2007年的大好行情里，泰信基金为持有人盈利了38.37亿元，其中两只偏股型基金自然是这次赚钱的主力，泰信优质生活和泰信先行策略分别盈利32.88亿元、4.66亿元。

　　然而到了2008年，公司便将此前的盈利总额全部亏空，亏损总额达79.65亿元，其中泰信优质生活亏损22.28亿元、泰信先行策略亏损58.82亿元。2009年公司盈利38.4亿元，2010年又亏损了9204万元，2011年上半年继续亏损12.23亿元。

　　业绩排名持续落后

　　从泰信偏股型基金近几年的收益排名来看，公司的选股、选行业水平均比较薄弱。2007年，公司旗下仅有3只产品，泰信先行策略还排到了同类型基金前四分之一的位置；但泰信优质生活和泰信双息双利均排到了同类型基金后20%的位置。

　　2008年，泰信先行策略亏损48.15%，位于同类型基金后半部分；泰信优质生活亏损更是高达55%，同类型基金后30%的位置。

　　2009年，虽然两只混合型基金的收益率均在40%左右，但与同类型的基金相比，却也均排在了倒数30%的行列。具有可比数据的一只股票型基金，也是排到了后40%的位置。

　　2010年公司旗下4只主动偏股型可谓毁誉参半，两只排名相对靠前，但也有两只接近垫底。2011年，泰信基金可谓全军覆没，旗下基金排名基本上都是同类型基金的后半部分。

　　基金经理更换频繁

　　日前，泰信基金发布公告成，新聘朱志权、袁园为泰信先行策略开放式基金基金经理，原基金经理梁剑因工作安排离任。事实上，泰信基金旗下偏股型基金经理的任职期限都比较短，基金经理变更较为频繁。

　　Wind统计显示，目前泰信基金旗下共有12名基金经理，但平均任职年限仅有1.88年，不到两年。

　　相关机构统计显示，由于业绩等的原因，泰信旗下股票型基金经理的任职期限都是较短的。据其统计，已经离任的股票型基金经理，平均任职期限接近1年，固定收益类基金经理任职期限明显长。在职的基金经理，2位投资总监，2位研究总监，任职时间明显较长，与其他基金经理差距较大，这4位来到泰信前都不是基金经理。“这种情况，反映出泰信后备力量的不足，也说明从外部未能引进高质量的基金经理。”该机构研究人员表示。

　　发自《投资快报》