⊙记者 赵一蕙 ○编辑 全泽源

　　荣盛发展大股东荣盛控股近期发布一则规模为2亿元的信托融资计划，以其所持6100万股上市公司流通股作为质押。而上述资金用于投资大股东持股90%的瑞香产业园建设。极为特别的是，信托计划在还款来源中特意加上一笔“上市公司未来分红1.8亿 ”，以此为大股东信用“加码”，却因此泄露了上市公司未来分红计划。

　　荣盛控股为荣盛发展第一大股东，持有其38.63%股份，对应持股总数7.2亿股，其中208万股为限售股。而截至今年3月17日，荣盛控股公告所持的股份中质押数量达到了6.94亿股，占所持公司股份比例高达96%。其中就包括了此次质押给华宝信托的股份。上述6100万股质押自2012年3月9日开始。根据计划，此次计划融资规模为2亿元，采用常用的流通股股权收益转让及回购模式，为期两年。上述6100万股的质押价格为3.28元/股，较之荣盛发展最新股价10.3元，质押率仅为32%。同时设有5.25元/股的补仓价格和4.26元/股的平仓价格。该项目收益率在8.6%至9.5%。

　　此次信托资金用于投向荣盛控股旗下瑞香产业园基础设施项目的建设，并以荣盛控股经营收益和瑞香产业园投资收益作为还款来源。而有意思的是，与有些信托计划公开披露信息极为简略不同，为了确保投资者的参与信心，该信托计划详细阐述了具体还款来源，其中就“泄露”了上市公司的未来分红预期。计划表述，未来两年，荣盛控股投资控股90%的瑞香产业园未来两年净现金流量预计为10.8亿元，而来自上市公司分红预计为1.8亿元，合计12.6亿元，净现金流足以覆盖信托本息。

　　以荣盛控股对上市公司持股7.2亿股计算，大股东可获得的荣盛发展平均每年度分红款0.9亿元，对应每个年度每股派现比例为0.125元，这一水平与目前荣盛发展的分红相当。今年3月20日公司年报显示，荣盛发展2011年度实现营业收入95亿，净利润15.3亿，同比增长45.6%和50%，公司年度利润分配方案为“10派1.2（含税）”。而在信托计划中这样的“测算”，或许是以目前的分红标准作为参考，也或许暗含了大股东对未来上市公司分红的“预期”。

　　尽管面临调控，荣盛发展2012年的计划中新开工面积和计划销售回款都同比增长。其今年计划开工345万平方米，同比增长8%。2012年计划销售面积272万平方米，签约金额150亿元，实现销售回款150亿元，计划销售回款比2011年实现的115亿元增长30%。 (来源：上海证券报)