每日经济新闻记者 杨羚强 发自上海

　　滨江集团年报显示，其2011年的营业收入、营业利润、净利润等财务指标均较前一年大幅下降。面对不如人意的经营业绩，滨江集团的高管收入却是分文不减。包括董事长在列的高管平均薪酬达到91.667万元，在A股地产上市公司中排名靠前。

　　令人意外的是，根据该公司年报，滨江集团的高级薪酬并不是固定薪酬，是按照《高级管理人员薪酬考核制度》，根据年度经营计划和目标，考核经营业绩和管理指标的基础上，结合整体经营业绩增长情况确定的。

　　薪酬未与业绩同步

　　翻开滨江集团的2011年年报，可以发现上述公司的业绩下降幅度非常明显，经营性收入下降42.66%，营业利润下降45.8%，净利润下降18.86%，净资产收益率由22%，跌至15%；每股收益下降18.38%。

　　不仅如此，公司的经营性风险也在不断加大。负债比例由前一年的79.85%，上升至80.6%；速动比率由一年前的0.83，直降至去年底的0.3。

　　根据此前的统计，在已经披露年报的地产公司中，有超过七成的业绩是增长的，但滨江集团的业绩却较去年有大幅下滑。由于年报反映的仅仅是已经竣工的物业，上述经营业绩的下滑还有可能在明年的年报中继续反映。根据中信建设证券的数据，滨江集团2011年的销售额仅有45.74亿元，而前一年其销售额超过100亿元。

　　然而，滨江集团的高管薪酬却稳涨不跌。根据年报，滨江集团的高管总收入达到了925.67万元，在人数不变的情况下，较前一年略增8000多元。除了绝大多数高管薪酬不减外，两位监事和一位领薪的独立董事较前一年薪酬略有增长。

　　根据年报所述，该公司的高管薪酬是根据企业年度经营计划和目标，对经营业绩和管理指标进行考核。

　　这使得滨江集团的上述高管薪酬合理受到质疑。滨江集团网站刊登的2011年度业绩说明会上，就有一位名为“adadad”的网友表示，滨江集团的经营效益、股价应与高管薪酬紧密挂勾，坚决反对高管拿高薪，无视滨江集团经营、股价的行为。

　　滨江集团董秘李渊回应称，公司建立了高级管理人员薪酬考核制度，严格按照公司薪酬制度和有关绩效考核制度确定并执行。

　　既然公司有严格的管理制度，为何在业绩下滑的情况下，高管的薪酬却未见下跌？滨江集团未作正面回应，只是强调2011年度结转的项目偏少，因此导致利润总额下降45.77%，归属上市公司股东的净利润也下降18.66%。

　　高管薪酬大多只涨不跌

　　事实上，在业绩下滑的情况下，高管薪酬仍然增长的，并非滨江集团一家。根据和讯房地产频道的2010年和2011年净利润对比，万通股份、万业企业、陆家嘴等公司的业绩均较2010年有所下滑，但公司的高管薪酬却逆势增长。连净利下跌400%，在A股地产公司中排名末尾的津滨发展的高管也是集体涨薪。

　　为什么在业绩下滑的情况下，开发商的高管仍然能领高薪？中国指数研究院研究总监曹旭东的说法是眼前的业绩下滑是全行业的，高管无法改变整个行业的趋势。而对房企来说，只有比较高的薪酬，才能对人才产生足够的吸引力，进而吸引到高水平的人才加盟，提高企业的管理能力。

　　复旦大学房地产研究中心地产运营研究所所长蔡为民说，地产业需要建立股东监督机制，高管薪酬仍然应该根据业绩来确定。

　　作者：杨羚强