本周市场进一步上扬，并突破多条压制均线，市场的乐观情绪随着指数的上扬开始弥漫。其实，对于经济我们并不乐观，三月份公布8.1%的GDP意味着经济的着陆在持续，之后多数企业将经历缓慢去库存的过程，这一过程也意味着生产的减少，整体经济活力的下降。当然，此时通胀也不会高于预期，政策松动的空间就会加大，但目前企业面临的主要问题是高成本，这一问题在未来很难彻底解决。因此，对于经济，我们虽然盼望着早日 “着陆”，但我们并没有突出的底部情节。

　　与此同时，温州金融改革实验和深圳金融创新举措更引人瞩目，他们也促发了整个市场的神经，多地的“金改概念”股反复冲高。如果说，对于财政政策和货币政策的放松预期属于常规预期的话，那么，此次的两大金融新政应该是出乎意料的超常规预期。但他们比财政和货币政策的简单放松更具有实质性的意义。

　　首先，温州的金融改革试验主要是针对小微企业和民营企业的。温州作为地方金融最活跃的区域，其资本的活跃度和人员的创新力都是首屈一指的。虽然多年来温州金融资本总有这样或那样的“触线”动作，但此次周小川行长对于“可以试错”的表态无疑是表达了对于此次改革的重大决心和力度。

　　其次，对深圳前海的金融优惠措施，将更多的着眼于国际化背景。作为最早的特区和改革开放的先驱，深圳是民营资本最活跃和国际化最广泛的区域。此次前海金融改革，有望打开民营资本对金融的话语权，实现逐步打破金融垄断的格局。

　　对于资本市场，本轮行情本是在对于“制度红利”的预期中产生的。因此，“制度红利”的逐步兑现将是行情向纵深发展的主要推手。上述的金融新政，让我们得以重新审视 “制度红利”的内涵，也从更高的角度去考量2012年的投资机会。如果经济的“着陆”难以避免，那么改革的决心和举措或将为资本市场带来一片“春意”。