2011年A股市场收出了一根长阴线，个股跌幅较为惨烈，市场中仅有7%的股票获得了正收益。屋漏偏逢连夜雨,债券市场的2011年也是一片惨淡,“股债双熊”让机构投资者和中小投资者损失惨重。

　　不过逆势中依然有表现坚挺的基金产品。Wind统计数据显示，2011年泰达宏利风险预算基金稳中求进，在全年上证综指不断下挫的情况下，总回报超越上证综指18.2%，排名同类型基金中的第2位。截至今年4月19日，自2005年4月成立以来，风险预算基金净值增长率185.6%，超越大盘85.8%。取得这样可观的业绩与泰达宏利风险预算基金成功运用了风险预算投资策略密切相关。

　　古训有“凡事预则立，不预则废”，告诫人们做任何事情都应该首先作好计划，提高预见性，这样才能成功。投资亦是如此，泰达宏利风险预算基金严格强调控制风险，运用了风险预算的投资策略，在对行情精准预判的基础上，适时地把握住了2011年年初的行情。基于2011年一季度做出的货币紧缩将导致股指全年大幅走低的精准判断，泰达宏利风险预算基金从一季度开始就大幅降低了股票的仓位，以低估值且盈利稳定的大盘股配置为主，二季度之后又逐渐增加了食品饮料行业的配置。

　　据泰达宏利风险预算基金经理吴俊峰介绍，该只基金所运用的投资策略风险预算，是在对市场信心度的判断基础之上来构建和调整投资组合，再根据风险的分配来调整具体资产的投资策略，使未来的投资组合满足风险预算的要求，也就是说投资组合在构建和调整前风险就已锁定。

　　对于2012年的走势，吴俊峰认为，从已公布的宏观经济数据判断，市场仍将受政策博弈的预期影响，2012年很可能是经济增长不断低于预期，较难出现明确的趋势性行情的一年。虽然大部分股票的估值继续压缩的空间不大，但对业绩风险仍要警惕，低估值的周期性股票在经济增速下滑的环境下也难有好的表现，只有挖掘出持续稳定增长的、股东回报较好的优质公司，才可能获得正回报。